首先讲点题外话，各种AI的图片生成和视频生成功能都很厉害了，要注意甄别信息真假。

天天基金最近发起的#青禾创作计划#就是在鼓励实盘，减少虚假信息，为平台点赞！

一个相对可信的实盘，应该有如下几个特点：

1. 金额较大：几千块钱、几万块钱的迷你盘，大概率是玩玩的

2. 时间较长：三年以上穿越牛熊的才可信，几个月的、一两年的嘛....

3. 公开透明：最重要的，还是要有平台背书的、公开可查的完整记录，如天天平台实盘

账户又接近新高了

12月回血6.75万，收复了11月份的亏损。累计收益331万，接近历史最高点了。

从300多万的资金量也能看出来，这是在认认真真做投资、做配置的账户，目标是稳稳滚雪球。

扪心自问：你买红利真是图5%的股息率吗？

我的账户里一直配置了16%左右的红利和红利低波类指数产品，今天想讲讲这块的思路。

众所周知，巴菲特推荐标普500指数，这是一个适合美股的强者恒强的趋势策略：涨得越多、市值越大，那么我就买得比例越大。

同样众说周知，在A股和港股，趋势交易往往被反复打脸——刚刚追涨的热点板块，转眼就可能被资金抛弃；昨日还“YYDS”的赛道龙头，明日或许就跌入深渊。

所以我在A股和港股部分的策略以反转类为主，核心是红利类基金和小微盘基金。因为红利类的波动性更低，所以尤其以红利类持仓为主。

最近红利有点低迷，全年来看还没有充分大涨过，而资金不论是从年末的落袋为安还是防御角度，红利资产都是优选，包括日历效应看年末也可以考虑重心向红利倾斜。上周五，金融监管总局发了个通知，为保险公司投资的长期持仓“减负”。简单来说，就是持有高股息、低波动的红利类资产，成本更低了，资本金占用更少了，可以腾挪出的投资空间就更大了。

更重要的是方向：政策用真金白银的优惠，明确鼓励“长钱”投向“高股息、低波动”的资产。这等于官方认证了红利策略作为“耐心资本”核心承载的长期价值。以后，这类资产将不再是市场的“备选”，而是险资这类主流长线资金的“标配”。稳定的增量买盘，将是红利类资产估值最坚实的“压舱石”。

今天一次性加了两万的 $鑫元华证沪深港红利50指数C(OTCFUND|021882)$，总持仓增加到了7.5万。后面会展开讲讲这个指数。

这只基金全部加仓到了十拳剑之中波实验组合中，近期趁着红利低迷，分批加仓到了7.5万，计划是年底前加到10万以上。这些所有交易记录和持仓，都在公开实盘中可查、可看、可跟踪。

买红利图什么？股息率驱动的价格反转！

你以为买红利基金就是“躺着收股息”？那可能误会大了。

红利策略的核心魅力，不只是静态的“股息率”数字，而是藏在它背后那台永不停歇的“自动高抛低吸机器”。

这台机器的核心算法，叫做 “股息率锚定”。

你可以把它理解为一个冷酷的价值秤。股价跌了，但公司的真金白银分红没变少，秤就显示“低估”；股价涨了，分红跟不上，秤就显示“偏贵”。策略要做的，就是死死盯着这杆秤，而不是市场的情绪噪音。

而让这台机器持续创造收益的发动机，就是 “定期调仓”。

这才是精华所在，也是一个经典的规则战胜人性的游戏：

强制“高抛”：比如一只股票涨多了，股息率被摊薄到失去吸引力，系统就会在调仓日无条件将它卖出。这相当于自动锁定了股价修复带来的收益。

纪律“低吸”：与此同时，市场总会有另一些股票因为各种原因跌出机会，股息率变得诱人，系统又会自动将它们纳入。这等于机械地抄了市场悲观情绪的底。

整个过程，像是一个没有感情的AI交易员，在严格执行“涨多了卖，跌多了买”的反人性操作。 它赚的不是公司成长的钱，而是市场情绪反复犯错、不断“高买低卖”所流失的钱。

所以，顶级红利策略的本质，是一个系统性的“捡漏”流水线。它通过规则，把散户难以坚持的“逆向投资”，变成了可重复、可追溯的机械过程。它的超额收益，可以说是市场为你的理性和纪律支付的“奖赏”。

这也就解释了，为什么单纯的“高股息率”股票组合可能长期滞涨，而优秀的红利指数基金却能持续创新高。关键差距，就在于有没有那台基于规则、动态换血的“自动纠偏机器”。

所以看红利基金，别只盯着历史分红高低，不妨多问一句：它的“纠偏机器”，马力够强吗？

双重高抛低吸：调仓+股息率加权

如果认为红利的“自动纠偏机器”只在调仓时启动，那格局就小了。这套系统的精妙之处在于，它的高抛低吸是多方位的。除了涨多了的股票，股息率降低被调出指数，还通过股息率加权进一步高抛低吸了。

红利类指数常用的股息率加权方法与我们常见的市值加权逻辑完全相反：

市值加权（如沪深300）：越涨，市值越大，在指数里的权重就越高——本质上是“追涨”。

股息率加权（主流红利指数）：越涨，股息率越低，在指数里的权重就越低——本质上是“卖涨”。

双重收益来源：股息+股价上涨

对于红利类基金，股息和股价上涨都是非常重要的收益来源。同时，我们有希望波动率小点。

所以思路上就有3个方向：

1. 找股息率高的股票：赚分红

2. 定期调整成分股：高抛低吸赚股价

3. 低波：股价波动率低，或者行业分散

华证指数公司有一只比较小众的红利指数：华证沪深港红利50，编制方案非常有特色，完美契合了不断高抛低吸赚差价的目的:

1. 股息率高：跨沪港深三个市场找高股息

2. 调整频率快：每个季度调整一次

3. 波动率可控：行业分散度高

我们对比下价格指数和全收益指数，就能看出股价反转+股息双重贡献的影响：即使不考虑股息，沪深港红利50价格指数本身也能稳稳上涨跑赢宽基！算上股息后，全收益指数又扩大了一倍左右的超额。

跨指数对比下几个红利基金编制方案，可以看到华证沪深港红利50指数非常突出，每个季度都在A+H市场中高抛低吸，分散度也不错。目前只有鑫元基金一家有跟踪该指数的产品$鑫元华证沪深港红利50指数C(OTCFUND|021882)$  ，投顾组合$十拳剑灵活配置$近期也加仓了该产品。

组合整体表现

红利基金主要加到 十拳剑之中波实验 这个公开实盘组合 ，已经公开运行4年，年化11.84%，最新市值293万：

和蓝色的偏股基金指数对比，就知道这一路走来多么不容易了：

市场下跌的时候，想办法保住利润；牛市来了，想办法跟得上。

公开实盘全家福

在天天基金app的个人主页里，公开了3个实盘，分别是：低波、中波和高波。

根据我的个人风险偏好，大部分资金都在中波策略中，该策略对标的是$十拳剑灵活配置$这个投顾组合。区别主要是，这个中波的个人组合中有一些套利类策略，其余的差别不大。 低波实验对标的是  $十拳剑超稳星$这个投顾组合。

结论：红利既是长期价值、又是短期投机

你以为红利策略只是“佛系收息”？错了。它最精妙、也最反直觉的地方在于，它同时具备两种看似矛盾的人格：长期主义的“价值秤”，与专注波动的“投机器”。

红利策略最聪明的地方，就是它像一个兼具渔夫与猎人双重身份的高手。

它的渔夫人格，是长期主义。买入高股息资产，本质是占据了能持续产生现金的“鱼塘”。它不关心明天天气，只确保池塘里有鱼，并定期收网。这份股息收益，是它穿越周期的底气和锚。

而它的猎人人格，则是短期投机。它手中的枪，瞄准镜刻度就是股息率。一旦市场恐慌将股价“击落”，导致股息率飙升，它就扣动扳机买入。等到估值修复、股息率回落，这个“猎物”便被自动卖出，价差落袋。它猎杀的，就是市场情绪反复犯错的“差价”。

关键在于，这两重人格被同一套自动化规则（股息率加权与定期调仓） 完美统一。价值投资提供了猎物清单（能分红的好公司），市场投机则提供了狩猎的时机和纪律。

所以，顶级的红利策略，绝非被动躺平。它是用价值投资的逻辑选股，用趋势交易的纪律操作，最终实现“熊市有分红垫底，牛市能收割波动”的奇妙效果。它既是收租的“地主”，也是敏锐的“价差捕手”。

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#低估补涨号启航#

#青禾创作计划#

$鑫元华证沪深港红利50指数A(OTCFUND|021881)$

$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$

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