对于整个四季度来说，市场风格可以概括为“风格均衡、慢就是快”。在四季度一开始对于大盘指数层面的看法就是斜率会变缓，而对于整个风格结构的角度来看就是均值回归，而不再是“强者恒强”。
一、当前市场风格的核心逻辑
首先我们来解释一下“风格均衡、慢就是快”这八个字！近几个星期整个全A指数已经跌破了十周均线，这个信号非常重要。在一轮的增量行情当中我们重点关注两根均线，一个是五周均线、另一个就是十周均线。市场跌破五周均线的时候，从量化角度看代表已经进入了慢车道，而一旦跌破十周均线，则是进入了一个时间换空间的阶段，这意味着接下来2-3个月内创新高的难度加大了。
先说慢就是快，从价格角度、趋势角度来说，如何观察多空分歧是否出清？重点看量能的缩量情况，如果近期的量能缩到了近三个月最高量的50%以下，对于消除多空分歧的意义就很大！
再看市场的结构和风格。对四季度风格一直维持风格均衡的观点，均值回归才是市场的主旋律，而不是强者恒强。那些三季度领涨的风格来到四季度以后领涨的概率微乎其微，这就叫做“均值回归”，这时候应该关注的是那些在过去3-4个月没有被公募和融资盘关注过的风格，尽量回避前期过热的行业。
二、后续关注重点是什么
年末将至，身处慢车道我们要做的就是摆正心态、不要操之过急，把眼光关注到风格和结构上，而不是大盘指数本身。
从量化角度来看常常建议大家重点关注“左手红利，右手科技”的杠铃组合。比如在三季度市场科创板块创出近一年新高，量能放到2万亿以上这样的增量市场，我们右手的科技可以多配置一点，左手的红利让出一点，那是应该的。但是到了四季度以后，右手和左手就必须要再平衡。来到年末的话，从均值回归的角度看可以考虑去重新把重心放在左手的红利上。
#低估补涨号启航#
$鑫元华证沪深港红利50指数C(OTCFUND|021882)$
$鑫元华证沪深港红利50指数A(OTCFUND|021881)$
$鑫元中证800红利低波动ETF联接C(OTCFUND|022331)$
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