1 医药板块分化明显。

路博迈基金经理李涛指出，今年医药板块表现分化，脑机接口、创新药和AI医疗等景气领域涨幅突出，而其他公司表现平淡。他认为这反映了投资者偏好高成长空间的早期行业。

2 重点关注增量大竞争力强方向。

李涛指出选股应关注增量空间大、竞争力强且处于发展初期的方向。同时要考虑业绩支持良好且估值匹配的公司。他认为行业分化将持续，政策和技术支持创新型企业参与国际竞争尤其值得关注。医药行业创新能力强的企业成长空间大，一二级市场回暖也为相关产业链带来景气度提升。

3 看好医疗创新的投资主线。

李涛认为2026年医疗板块最确定的投资主线是创新，包括创新药、器械和AI应用等多个领域。他指出，国内企业在布局脑机接口、创新药等前沿领域，且有潜力拓展海外市场。他强调，能够将产品推向全球的企业将有更大的成长空间和价值放大。去年创新药领域的表现和通过与海外企业合作的成功案例，印证了这一趋势。

4 政策持续回暖支持创新。

李涛指出政策环境持续回暖，重点支持医疗创新。医保局近期将手术机器人等创新器械纳入医保目录，扩大覆盖范围，提升产品可及性。创新药和器械企业受益于医保和商保目录的纳入，商业化难度降低。中央和地方政府出台全产业链支持政策，涵盖研发、资金、税收和人才等方面，明确支持创新领域发展。

5 AI应用广泛但收入贡献有限。

李涛指出，AI已广泛应用于企业内部降本增效，如营销、研发和数据整理等领域，但在收入端的应用较少。脑机接口已有非侵入式产品上市，侵入式产品处于临床阶段，商业化还需几年时间。创新药公司筛选需关注管理团队能力和产品管线。

6 创新药和医疗器械的投资考量。

李涛分析了创新药投资的关键因素，包括产品的适应症空间、临床数据对比、企业研发和商业化能力。他强调了产品的国际领先性和临床推进速度对BD的重要性。在医疗器械领域，他认为2026年存在结构性投资机会。

7 医疗器械和创新药前景展望。

李涛指出医疗器械行业创新能力强，与国际接轨，竞争力和成长性良好。国产替代在部分设备领域有潜力，技术进步和政策支持推动市场占有率提升。消费类产品在老龄化背景下需求确定性高。他提醒热门板块估值过高风险，长期创新投资可能存在失败风险。

8 医疗板块投资需关注创新和国际化风险。

李涛指出医疗板块投资需关注创新药、器械及产业链机会，同时警惕国际化带来的地缘政治和合规风险。他建议投资者深度研究，分散配置，聚焦长期价值，避免短期涨幅过大的标的。政策支持和消费升级也可能带来投资机会。