大家好，我是景顺长城沪港深红利低波指数基金经理曾理，融资保证金比例上调背景下，市场短期火热情绪或会逐步收敛，热度的理性回落或将为中长期资金提供逢低入场的窗口期，建议关注“科技进攻+红利防御”主线布局机会。详见周评。

消息面上，近期，央行密集落地八项政策举措，涵盖三大核心内容：一是下调结构性工具利率25个基点；二是新增1万亿元民营企业再贷款额度；三是将科创再贷款额度扩增至1.2万亿元，以此精准滴灌科技、民营经济等重点领域。与此同时，政策层面明确释放信号，2026年仍存在降准降息操作空间，市场流动性将持续保持充裕态势。

此外，近期沪深北三大交易所将融资保证金比例由80%上调至100%，这一举措直指杠杆资金，或可直接遏制其过快增长势头，有效防范市场过热风险。就市场影响而言，短期火热情绪或会逐步收敛，热度的理性回落也有助于为中长期资金提供逢低入场的窗口期。

从行情表现看，A股市场开年以来走势强劲，叠加ETF资金持续加码流入的积极信号，春季行情或已启动。往后看，在一季度信贷投放开门红、流动性环境持续宽松，以及十五五规划开局释放政策红利的三重驱动下，我们仍继续看好A股市场春季行情。

风险层面需重点关注“唐罗主义”（指目前美国推行的美洲政策）的潜在扰动。美推行强化区域干预的单边主义策略，开年以来加快对南美洲、中东及欧洲的渗透与布局，相关举措虽非直接针对我国，但仍需重视可能通过多重渠道产生间接传导效应。

立足当前市场环境，如想提升组合的进攻属性，风险适配前提下，或可关注$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$、$景顺长城上证科创板综合指数增强C(OTCFUND|024250)$。前者对标的创业板综指是创业板市场的全样本指数，不仅纳入创业板龙头，也兼顾一大批潜在成长空间较大的创业板中小盘，呈现出更高弹性的特征；科创板方面，上证科创板50指数汇聚硬科技龙头，集中度更高；上证科创板综合指数覆盖所有科创板股票，覆盖芯片半导体、新能源、军工等多领域，单一行业依赖度低。

同时也建议风险适配前提下继续关注红利，通过红利低估值做防御锚点。$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$，跟踪指数覆盖A股+港股两地优质红利股，成分股前三大行业分布为银行（35.16%）、通信（3.91%）、医药（11.67%）【注1】，分散投资市场，还将成长纳入选股指标，兼顾成长进攻特性。

注释：

1、中证沪港深红利成长低波动指数成分股所属行业数据来源iFinD，采用同花顺一级行业分类，截至2026.1.19。基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

2、景顺长城创业板综指增强、景顺长城上证科创50指数增强、景顺长城上证科创板综合指数增强基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

3、上述投资观点仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资须谨慎。

4、定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。请大家在购买本基金前，认真评估好自己的风险承受能力，使用闲钱做投资。

风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。