大家好，我是景顺长城沪港深红利低波指数基金经理，全球波动引发A股调整，资金加速向防御板块迁移，均衡配置红利与科技，或成为应对当前市场反复震荡的性价比之选。详见周评。

上周A股普跌，上证指数跌-3.89%，失守3900点，创业板指跌6.15%，普跌行情下呈现结构性分化，成长型与小盘指数跌幅远超大盘蓝筹，反映资金从高波动板块向防御性板块迁移。（来源Wind）

本轮调整主要源于全球资产共振下的被动传导：美国经济数据缺口与美联储表态分化加剧海外震荡，市场情绪由此前的谨慎乐观有所降温，全球风险偏好承压。，A股自身基本面来看未发生实质性恶化。国内经济复苏的韧性、政策支持的力度以及企业盈利的修复趋势均未改变，短期调整更多是外部情绪冲击与资金面扰动引发的阶段性反应。

随着上周五美联储释放边际宽松信号，降息预期出现边际改善，或有望为A股市场短期反弹修复提供支撑。但需注意海外数据缺口尚未填补，资金面波动风险仍在，反弹空间或将受限。因此，在海外资金面潜在风险彻底释放前，防御型资产值得关注，以应对市场可能的反复波动。

站在当前市场再平衡的节点，红利与科技成长的均衡配置或具备较强的性价比。红利板块本身的高股息属性，加上估值相对较低，有助于降低组合整体波动；而科技板块在产业升级与政策支持的双重驱动下，长期成长逻辑清晰，短期回调后估值性价比逐步凸显。二者的均衡配置，争取降低海外波动不确定性的同时把握结构性机会。

具体到红利投资标的选择上，$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$，已经连续18个季度分红【注1】，跟踪指数覆盖A股+港股两地优质红利股，成分股前三大行业分布为银行（26.07%）、医药（8.01%）、机械设备（6.22%）【注2】，分散投资市场，还将成长纳入选股指标，兼顾成长进攻特性。风险适配前提下，欢迎关注。

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