大家好，我是景顺长城沪港深红利低波指数基金经理，我的个人号已开通，后续会定期分享红利投资观点，欢迎投资者交流。上周美联储降息落地，核心宽基集体下跌，估值温和收缩。展望四季度，市场对于后续行情的判断存在较大分歧，在此背景下，红利投资机会怎么看？速看周评。

上周上证指数调整，估值温和收缩，上证50跌幅居前；风格上分化明显，大盘价值跌幅居前，大盘成长涨幅居前，成长优于价值。海外方面，恒生科技指数表现突出。9月18日，美联储公开市场委员会按既定计划降息25个基点，与市场预期大体相符。不过，其后续给出的指引显示明年还有额外1次降息，相较于市场预期，该指引明显偏鹰派，对市场产生了一定影响。在发布会上，鲍威尔关于就业和通胀的观点与8月杰克逊霍尔会议基本一致，并未增添更多鸽派信息，且在对未来政策利率路径表态时偏鹰派。受上述因素综合影响，各类大类资产走势出现反复，美元指数和美债利率呈现V型走势，黄金先涨后跌，美股处于震荡状态，行情波动较为频繁。

9月以来沪指处于高位震荡阶段，展望四季度，市场对于后续行情的判断存在较大分歧，争议焦点在于究竟是延续前期科技硬件的主线逻辑继续推进，还是进行结构切换。回顾历史经验，四季度市场通常会出现结构性切换，前几个季度上涨的主线板块在四季度延续跑赢的概率相对较低。

往后看，短期而言，基于当前市场状况分析，我们认为，四季度行情走向的关键影响因素可能来自两个方向：一是顺周期板块，其与宏观经济周期性波动联系紧密，在特定经济阶段具备独特优势与发展潜力；二是低位科技分支，虽当前受市场关注度有限，但在四季度或许存在发展机遇。

具体到投资上，短期内或需关注指数面临的调整风险，中长期来看指数整体仍呈向好趋势。建议投资者要重视基本面情况，将其作为重要依据深入分析企业内在价值与发展前景。此外，要合理利用资金面带来的机会，做好资金配置与流向把控。尤其要重点关注基本面成长性确定的细分板块，这类板块发展基础相对坚实，或表现更有韧性。

配置层面，投资者现阶段或可朝着更加均衡的方向去布局，同时适当向红利领域有所侧重。在投资标的选择上，$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$，已经连续17个季度分红（注1），跟踪指数覆盖A股+港股两地优质红利股，成分股前三大行业分布为银行（41.7%）、医药（8.0%）、交通运输（7.4%）（注2），分散投资市场，还将成长纳入选股指标，兼顾成长进攻特性。风险适配前提下，欢迎关注。

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