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#周期投资的秘密#

在我看来，周期投资的核心从不是精准预测拐点，而是读懂经济、产业、情绪的周期规律，找准市场所处的位置，在悲观时布局、狂热时抽身，这也是霍华德·马克思在《周期》中传递的核心智慧。周期就像四季更替，是经济基本面、资金信贷、投资者心理共同作用的结果，市场永远在过度乐观和过度悲观之间摆动，少停留在理性的中间地带，而周期投资的秘密，就是抓住这种波动背后的价值机会，用逆向思维对抗市场的从众心理，同时做好风控、守住安全边际。

周期投资并非简单的追涨杀跌，而是要根据不同周期阶段适配不同的投资策略，在复苏期布局工业、材料等早周期板块，过热期增配能源、大宗商品等抗通胀品种，衰退期则转向高股息、公用事业等防御性资产。同时要避开两大误区，一是盲目预测周期拐点，二是忽视企业基本面和估值安全垫，真正的周期投资，是在理解趋势的基础上，找到价格与价值的背离，把握行业从底部复苏到景气上行的红利。

展望2026年的周期行情，我认为这是充满结构性机遇的一年，全球降息周期开启、国内产业政策支撑、供需格局重塑，让周期板块迎来了新的布局窗口。从细分赛道来看，有色金属板块的高景气有望延续，铝、铜受益于产能约束和AI、新能源带来的结构性需求增量，黄金则在全球不确定性和央行购金潮下，有望突破价格新高，成为抗风险的优质选择；煤炭板块在供给政策收紧、库存回归合理区间后，煤价中枢上移，龙头企业的红利属性凸显；航空、地产链等板块则处于周期底部，供需格局改善下的困境反转机会值得关注，而原油板块在OPEC+控产、全球需求逐步复苏的背景下，上半年磨底阶段正是左侧布局的好时机。

对于周期投资，南方周期优选这样的产品让普通投资者能更高效地把握板块机遇，不用逐个筛选个股，就能借助专业团队的投研能力，布局不同周期阶段的优质赛道。2026年做周期投资，既要抓住景气超预期的主线赛道，也要关注底部迎来拐点的困境反转品种，同时保持对市场情绪和估值的敏感，不追高、不恐慌，在周期的波动中把握价值，才能真正享受到周期投资的红利。当然，周期板块本身受宏观经济、大宗商品价格影响较大，波动相对更高，合理控制仓位、做好长期布局，才是应对周期波动的关键。@南方基金 @乐观的姜烨2 @咳咳咳哦