#周期投资的秘密#周期投资的本质是“顺势而为”，核心逻辑是基于经济周期波动、产业供需格局变化，动态捕捉行业景气度切换带来的投资机会，而非静态持有资产。其核心框架可通过“投资时钟”（美林时钟）锚定，结合产业供需基本面深化，关键在于把握三大核心要素：
1. 周期波动的底层驱动
周期行情的触发往往是多重因素共振的结果。从宏观层面看，经济增长（GDP）与通胀（CPI/PPI）的组合决定了周期所处阶段，例如复苏期顺周期行业盈利修复、繁荣期大宗商品与成长股表现占优；从产业层面看，供需错配是核心推手，供给端的刚性约束（如产能天花板、资本开支收缩）与需求端的结构性增长形成的缺口，是周期行情持续的核心动力。
2. 投资操作的关键原则
周期投资的核心是“抓拐点、避误区”。拐点判断需依托数据验证，如PMI回升、PPI触底、央行政策转向等信号，而非主观猜测；同时要规避“低市盈率陷阱”——周期顶部市盈率往往偏低，实则是盈利见顶信号，而底部高市盈率叠加低市净率时，反而可能是布局良机。此外，动态再平衡不可或缺，通过调整各类资产仓位，降低情绪干扰与波动风险。
3. 当前周期的特殊性
本轮周期并非传统经济周期的简单重复，而是叠加了全球货币体系重构、技术革命与供应链重塑的多重特征。供给端受长达十年的资本开支收缩、矿山品位下降、政策约束影响，刚性显著；需求端则由AI、新能源转型等新动能拉动，形成“供给脆弱性约束+需求结构性增长”的独特格局，推动周期景气度持续超预期。
2026年周期板块行情展望
结合当前宏观环境与机构观点，2026年周期板块大概率延续高景气，呈现“结构性机会为主、品种分化加剧”的特征，核心机会集中在三大主线：
1. 高景气延续主线：有色金属板块
有色金属作为2025年领涨板块（中信有色指数全年上涨84.28%），2026年高景气有望持续。细分品种各有支撑：铝受国内4543万吨产能天花板约束，海外投产不及预期，叠加AI、储能、新能源车带来的需求增量，价格有望升至2.3万元/吨，企业高盈利、高分红属性凸显；铜供需缺口将持续放大，供给端矿山扰动与品位下滑并存，需求端AI数据中心、全球电力建设形成刚性拉动，估值消化后仍有上行空间；黄金受益于全球降息周期、央行购金与私人部门配置需求回升，目前已突破5000美元/盎司，当前10-15倍PE估值处于历史中枢下限，安全边际充足。
2. 困境反转主线：供需改善型行业
部分底部行业在内外需修复与供给约束下，拐点临近。航空业供需差持续扩大，供给增速未来5年仅2-3%，而旅游需求增速有望超5%，票价弹性驱动盈利持续改善；煤炭行业库存回归中低位，供给政策收紧抑制超产，2026年煤价中枢预计上移100元/吨，龙头企业红利属性突出；原油在OPEC+暂停增产、剩余产能低位背景下，上半年磨底后有望开启长周期上涨，低成本企业具备左侧布局价值；地产链则可挖掘市占率提升、盈利韧性强的优质龙头，当前估值与盈利均处于历史低位，存在修复空间。
3. 结构性增量主线：新经济关联周期品
AI与新能源革命带来周期板块的新增长点。AI领域拉动铜、铝、稀有金属及特种化工材料需求；新能源领域则持续驱动锂、镍等能源金属需求，2026年锂需求增速或超30%，呈现底部抬升、中枢上移态势。同时，稳定红利资产经过两年调整后性价比凸显，可作为防御性配置。
南方周期优选混合发起C基金的配置价值
对于普通投资者而言，通过专业基金参与周期板块，可有效分散个股风险、把握行业轮动机会，南方周期优选混合发起C（021712）是适配当前行情的优质标的，核心优势体现在三方面：
1. 业绩与周期行情高度契合
该基金为中风险产品，近期业绩表现亮眼，精准捕捉了周期板块上涨行情：截至2026年1月26日，当日涨幅1.54%，近1个月涨幅10.69%，近3个月、6个月、12个月涨幅分别达20.91%、50.40%、84.52%，业绩弹性充分，与有色金属等周期板块的高景气节奏一致。
2. 适配当前周期投资逻辑
结合2026年周期行情主线，该基金大概率聚焦有色金属、能源、新经济关联周期品等核心赛道，通过基金经理的专业研判，筛选供给约束强、需求增量明确的优质标的，既把握高景气板块的持续性机会，也可能布局困境反转行业的拐点性机会，无需投资者自行判断行业轮动与个股选择，降低投资门槛。
3. 适合普通投资者的产品特性
作为C类基金，其销售服务费按日计提，适合中短期持有，契合周期板块阶段性高波动、高弹性的特征。对于希望分享周期行情红利，但缺乏时间与专业能力分析行业供需、把握拐点的投资者，该基金提供了便捷的配置工具。
周期投资的核心是敬畏趋势、把握供需，2026年在全球超级商品周期、国内PPI回升、新旧动能转换的背景下，周期板块仍具备广阔投资空间，但需聚焦结构性机会、警惕波动风险。南方周期优选混合发起C基金凭借与周期行情的高契合度、专业的管理能力，为普通投资者把握板块机会提供了优质路径。@南方基金
