#周期投资的秘密#当前A股周期板块表现亮眼，以有色金属为代表的细分领域更是走出强势行情，再度引发市场对周期投资的关注。周期投资并非简单追逐热点，其核心逻辑在于把握“供需、资金、情绪”三者失衡与再平衡的规律，在不同周期阶段采取适配策略，而非精准预测拐点——正如霍华德马克思在《周期》一书中所言，投资成功的关键是理解周期所处位置并行动，而非猜测拐点。
从本质来看，周期波动的核心驱动力是经济内生性变化与人性情绪的交替作用，具体可通过“投资时钟”框架拆解为四大阶段，各阶段对应不同投资方向：复苏期侧重股票类风险资产，繁荣期聚焦大宗商品与成长股，滞胀期以现金和抗通胀资产为主，衰退期则优先配置债券。
实战中，周期投资需避开两大误区：
一是将“低市盈率”等同于估值便宜，周期顶部的低PE往往是风险信号，而底部高PE（或亏损）叠加低PB才可能是布局良机；
二是忽视拐点验证，需通过PMI、CPI、央行政策等数据判断周期切换，而非凭感觉决策。此外，动态再平衡与逆向思维至关重要，在资产涨幅偏离预设比例时强制止盈止损，利用市场情绪极端化带来的定价错误获取超额收益。
展望未来周期板块行情，当前市场正处于由“新质生产力”需求主导、供给长期受限的新格局，板块整体仍具结构性机会，但分化将成为核心特征。从驱动因素来看，四重逻辑支撑周期板块延续强势：其一，全球供应链格局向“安全优先”转型，各国加大关键矿物、能源储备，拉动大宗商品需求；其二，AI产业发展与全球能源转型加速，催生铜、铝等工业金属及部分小金属的增量需求；其三，美国债务周期引发美元信用担忧，多国央行增持黄金，支撑贵金属价格；其四，有色金属等行业资本开支长期收缩，产出缺口明显，供给约束对价格形成持续支撑。
具体细分领域中，有色金属行情有望延续，其中贵金属（黄金、白银）因央行购金与居民配置需求未逆转，长期逻辑稳固；小金属受益于战略储备提升与产能稀缺，投资价值突出；铜、铝等工业金属虽短期需警惕波动，但中长期受益于能源转型与AI需求，仍具布局价值。此外，化工行业或迎来拐点性机会，当前板块估值处于历史低位，叠加行业资本开支下降、产能门槛提升，盈利修复后有望实现价值重估。不过需注意，周期板块波动较大，单一行业或个股风险集中，对于普通投资者而言，通过专业基金产品把握机会更为稳妥，南方周期优选混合发起C（021712）便是适配选项。
南方周期优选混合发起C作为中风险周期主题基金，其业绩表现已印证对周期板块的把握能力。截至2026年1月26日，该基金最新净值1.7555，当日涨幅1.54%，短期来看近1个月涨幅达10.69%，中期近3个月、6个月涨幅分别为20.91%、50.40%，长期近12个月涨幅更是高达84.52%，在周期板块上行周期中展现出较强的收益弹性。对于普通投资者而言，该基金的核心优势的在于通过专业管理分散风险，避免个股选择失误导致的损失——基金可依托团队对周期规律的理解，在有色金属、化工等景气赛道中精选优质标的，同时根据周期阶段调整仓位与行业配置，契合周期投资“顺势而为”的核心逻辑。
需提醒的是，周期板块受经济数据、政策变动、全球大宗商品价格波动等因素影响较大，南方周期优选混合发起C作为主题基金，净值波动幅度相对较高，且存在流动性风险、业绩偏离基准风险等潜在风险，投资者需结合自身风险承受能力理性配置。
但整体而言，在当前周期板块结构性机会凸显、分化加剧的背景下，该基金为普通投资者提供了便捷的板块参与工具，能够借助专业投研力量把握周期行业红利，是布局周期板块的优质选择之一。未来随着新质生产力需求释放与供给约束持续，周期板块的结构性行情仍有望延续，具备长期布局价值的同时，需做好仓位控制与动态跟踪。@南方基金
$南方周期优选混合发起C(OTCFUND|021712)$
