#周期投资的秘密#
2025年下半年以来，A股有色金属、化工等周期板块走出单边上行行情，相关品种价格接连刷新阶段新高，周期赛道成为市场结构性亮点。$南方周期优选混合发起A$作为聚焦周期板块的主题基金，在本轮行情中展现出鲜明的赛道适配性，其投资价值与周期板块的后续走势也成为市场关注焦点。
本轮周期板块的强势上行，并非单一因素驱动，而是宏观流动性、产业供需与政策导向的三重共振。从宏观层面看，全球主要经济体货币政策转向宽松，美联储降息预期持续升温，美元走弱推升大宗商品估值，为周期品价格提供了流动性支撑。供需端的结构性错配则是核心逻辑，有色金属领域，铜、铝等品种受矿端资本开支不足、产能约束影响，供应端弹性极低，而AI算力建设、新能源汽车、储能等新兴产业带来的增量需求持续释放，传统电网改造也托底刚需，供需缺口持续扩大；化工行业则迎来产能与库存双底拐点，国内“反内卷”政策推动落后产能出清，行业自律调节供给节奏，叠加海外补库需求启动，供需格局持续优化。此外，国内稳增长政策与“十五五”规划中对高端制造、能源转型的支持，进一步打开了周期品的需求空间。
聚焦$南方周期优选混合发起A$，该基金是布局周期赛道的典型工具型产品。基金经理鲍宇晨深耕周期领域研究多年，曾任南方基金周期组组长，对周期行业的产业逻辑与行情轮动具备深厚理解，自2024年8月任职以来，该基金取得66.81%的任期回报，2025年四季度净值增长率达10.5%，紧跟本轮周期板块的景气节奏。从持仓布局来看，基金重点配置有色金属、化工等核心周期赛道，贴合当前市场主线，作为激进混合型基金，其仓位与行业配置紧扣周期品的价格趋势与产业景气度，能充分分享板块上行红利。当然，基金经理从业时间较短，在板块大幅波动时的调仓风控能力仍需市场进一步检验。
在周期板块不断新高的背景下，市场最关心的问题莫过于“还能投吗？”答案并非简单的能或否，而是需要结合行情本质与自身风险承受能力判断。从长期来看，周期板块的上行并非短期炒作，而是供需格局重塑下的结构性行情，有色金属的资源约束与化工行业的格局优化均具备中长期属性，新兴需求的持续爆发也将支撑板块景气度，这意味着周期赛道仍有布局价值，南方周期优选混合A作为赛道型基金，仍是把握周期行情的优质工具。
但短期需警惕两大风险，一是板块短期涨幅过大，部分品种存在估值修复到位后的回调压力；二是美联储降息节奏不及预期、全球经济复苏乏力等外部因素，可能引发周期品价格的阶段性波动。对于投资者而言，风险承受能力较高、认可周期板块中长期逻辑的投资者，可考虑分批布局该基金，避免追高；而稳健型投资者则需谨慎，不宜将其作为资产配置的核心，仅可小仓位参与结构性机会。
整体而言，当前周期板块的行情具备坚实的基本面支撑，$南方周期优选混合发起A$ 凭借鲜明的赛道定位与贴合市场的持仓布局，在周期行情中具备显著的投资价值。但周期板块本身波动较大，投资者布局该基金时，需敬畏市场波动，结合自身资产配置规划理性参与，方能把握周期赛道的中长期机会。
