1 日美谈判进展有限。

付伟分析了日美第一轮谈判的结果，指出双方虽表达了善意，但除同意再次会谈外，几乎未取得实质性进展他强调了关税问题的长期性和复杂性，提醒投资者关注其对市场的潜在影响付伟还提到，不确定性在增加，并引用日本首相高级经济顾问的观点，进一步说明谈判的难度和复杂性。

2 全球资产不确定性增加。

付伟分析了日本在美债市场中的策略，指出日本持有大量美债可能影响美国政策他提到特朗普对债券市场的关注，以及日本智库人物在关税谈判中的表态，强调全球资产波动性增加付伟建议投资者进行多元化配置，以应对市场不确定性，并提到中国市场被普遍看好。

3 多元化资产配置建议。

付伟建议在当前复杂的经济环境下，多元化配置资产，特别是增加商品类配置如黄金和原油，以分散风险并优化投资组合他还提到总理强调政策时机和力度的重要性，鼓励及时推出有效政策。

4 总理强调打破常规推动政策。

付伟分析了总理讲话中关于必要时打破常规的要点，指出政府鼓励各部门出台更积极有效的政策他提到四月底的政治局会议可能为后续政策定调，并预测政策可能有超预期成分尽管市场表现不佳，付伟认为应关注政策信号，理解领导发言的深意。

5 政策力度影响A股市场。

付伟讨论了政策力度对A股市场的影响，强调了打破常规政策的重要性他提到，如果后续政策积极，A股股指将有好转他建议投资者关注银华的中证A50ETF及其联接基金，并提到半导体和创新药是值得关注的方向此外，他分析了美国232调查对半导体和医药领域的影响，以及美国科技巨头面临的出口限制，这些因素可能对国内企业产生积极影响。

6 美国芯片禁令带来国内机遇。

付伟分析了美国对英伟达H20的出口限制对科技和半导体行业的影响，指出这种地缘政治不确定性让企业和投资市场感到不安他提到，尽管美国禁令对国内企业带来压力，但也为国内集成电路和大芯片领域的企业提供了更多市场空间付伟建议投资者关注银华集成电路，认为在美国限制先进制程出口的背景下，相关A股公司将获得更多机遇他强调在危机中发现机会，逆向投资，并建议在资产组合中增加相关配置以优化投资效果。

7 芯片赛道存在投资机会。

付伟分析了当前芯片赛道的市场情绪，指出在普遍恐慌的情况下，国产替代可能带来投资机会他推荐了银华集成电路基金，认为其与中美博弈背景密切相关此外，他提到英伟达首席执行官黄仁勋访华可能带来政策变数，但A股相关上市公司仍具投资价值在创新药领域，付伟认为国内药企受美国政策影响较小，国金证券的研报数据显示，对美出口金额有限，影响不大。

8 中国创新药企采用BD模式。

付伟介绍了中国创新药企通过BD模式进行海外开发权益授权，本质上是IP交易，不涉及药品出口，因此不受关税影响他提到国内药企在BD合作中获得了高额首付款和里程碑付款，利润率接近90%付伟还指出，232调查对美国药品进口影响较大，但对中国创新药企影响较小他强调中国创新药企在ADC等领域的全球实验中表现突出，技术优势明显。

9 关注创新药赛道。

付伟介绍了国内创新药企在全球合作中的崛起，建议关注创新药ETF及其联接基金他提到银华基金的创新药ETF主要包含A股公司，而港股创新药ETF及其联接基金则更具锐度，适合看好创新药赛道的投资者付伟强调，推荐产品时注重行业发展和政策催化，而非短期业绩。

10 创新药是投资的好方向。

张俊杰介绍了创新药的投资机会，特别是港股通创新药ETF及其联接基金他提到创新药不受美国关税政策影响，并引用国金证券的研报，强调看好国内创新药企的发展前景张俊杰建议投资者关注以BD方式出海的药企，并提到银华创新药ETF和港股通创新药ETF是值得关注的标的。