让我从从容容、柔韧有余的真正原因：是这基具备的四个隐形优势

投基真是个长期活，不看一时的涨一时的跌，依靠是定力和纪律;

对一只基金的选择，从‘购产品思维’转换成‘与基金经理同频思维’需要做功课：

一只基金战胜市场噪音、于无声处布局，是内功; 判断拐点、稳健进攻是内功; 繁花盛世、激流勇退更是内功; 带领投资者穿越周期，穿越牛熊才是一只基金的硬核！

我对一只基金的投资价值判断，主要还是看长中短整体清晰的运行框架和行业轮动策略，我是坚决排斥这几类基金（当然，基金江湖，白菜萝卜各有所爱）：

一是无论规模大小的 “躺平式基金”

二是没有能力圈沉淀的临时“追风口基金”

三是喜欢追涨杀跌，隐含巨大风险的“激进型基金”

四是风格漂移言行不一的基金

五是规模20亿以上的基金（当然超百亿或几百亿的基金自有一套机构对标策略）

因为，我是拒绝焦虑和不必要的折腾，追求从从容容，游刃有余的“投机”赚钱，大多数是左侧加仓，上行风险加大时，也会右侧加仓，所以很看重 这基的以下隐形优势：

一、基金经理具有擅长周期研判框架和周期投资策略的行业深耕背景，功底深厚投资框架体系清晰，在经济周期、产业周期、板块轮动的周期中，凸显的择时优势。

不难发现，可以AH全市场范围投资，具备历经多个商品和周期股的牛熊区间，宏微观相结合的研究框架，且有深耕有色、钢铁、煤炭、交运、非银金融、电力等这样厚重背景的基金经理，不论管理时间多长，其实是寥寥无几的。即使这样，这样的背景也只是说明了一只基金不过具备投资管理的资历而已，其实更关键的是安全感——不但看到了基金经理的策略稳健，还看到了他在变换无常的市场风格转换和板块的快速轮动中，力争为投资者搏取超额收益的那份决心！

二、基金重仓了经济复苏的确定性主线，投资策略完美表达了宏观经济周期与产业趋势的优势——尤其是主要布局的【铜铝】等工业金属为国家战略安全的核心资源;在大国博弈加剧，美元走弱，人民币全球化加速，制造业呈回流趋势背景下，凸显以下优势：

（一）铜铝等成长性资产的强周期属性凸显

铜、铝价格与全球宏观经济，制造业景气度、新能源转型等密切相关。Al势头猛烈的多重景气背景下，铜铝等金属的价格具备中长期上行趋势是源于以下的驱动力：

1. AI基础设施长达数十年需求的驱动

AI基础设施的核心是数据中心、服务器、网络设备等，这些设备的制造依赖多种有色金属：

【1】铜： “电的载体” · 用途：几乎所有电力传输部分。服务器主板上的PCB（印刷电路板）线路、电源线、变压器、连接器、散热器基底等。 · 原因：铜拥有顶级的导电性和导热性，是无可替代的导电材料。算力越密集，电力传输需求越大，耗铜量就越高。

【2】铝： “轻与热的管家” · 用途：服务器机箱、散热片（翅片）、数据中心的结构件、部分电缆（作为铜的轻量化补充）。

· 原因：良好的导电性、优异的导热性、轻质且成本较低。尤其在散热领域应用极广，AI芯片功耗巨大，需要高效的铝制散热器或作为液冷系统的组成部分。

【3】锡： “连接的纽带”

· 用途：电子焊接的主要材料（锡铅/锡银铜焊料）。每一块服务器主板、每一个芯片引脚，都需要通过焊锡与电路板连接。

· 原因：熔点低、流动性好，能实现可靠的电气连接。AI硬件的高度集成化意味着焊接点数量庞大。

【4】稀土元素： “性能的魔法师”。

· 用途：钕、镝等用于制造硬盘驱动器中的高性能永磁电机；钇、铕用于显示器等。 · 原因：能极大提升磁材和光电材料的性能，是高端存储和部分显示组件的关键。

2. 新能源转型长期需求的驱动

铜：电动车、充电桩、光伏、风电等清洁能源设施对铜的需求持续增长。

3.轻量化制造趋势的长期驱动

汽车、航空航天，低空、无人机、光伏支架、电网建设等领域支撑铝的长期需求。

4.稀缺资源供给端约束的价格支撑

全球铜矿供给增长有限，铝产能受能耗双控政策影响，供给弹性较小，支撑价格中长期走强。

（三）攻守兼备、大盘平衡配置的运行策略优势凸显

中银周期优选基金的发行管理自2024年9月19日至2025年12月19日，一年又93天，年化回报率21.32%。 任期回报52.46%（截至2024-12-19）。

1. 高度聚焦，弹性显著，呈现大盘平衡下的最优解策略

· 基金股票仓位高达92.36%，且集中于有色金属板块，在行业上行周期中可获得更高弹性。

· 近1年涨幅55.95%，大幅跑赢沪深300（15.78%）和同类平均（28.98%），显示其行业配置能力。

2. 擅长行业轮动及波段机会的灵活调仓优势凸显

作为一只混合型偏股基金，以其大盘平衡策略，依据周期阶段拐点，积极调整仓位与个股，以适度换手+持股适中的交易特征，把握短、中、长时点，当下专注强周期，敢于重仓布局铜、铝。

不仅在重仓里把握了铜铝主线，还在其他仓位里积极捕捉有色金属其他子行业的波段机会，从而，才能使基金整体处于这样一个健康合理的螺旋式上升状态，而非线性增长或下跌状态。

综合评价：$中银周期优选混合发起A$ 具备“三能一穿越”特质凸显一贯“稳健进攻”的风格。

与其管理的中银稳进策略混合基金、2025年4月24日接管的中银高质量发展机遇混合基金如出一辙，凸显一贯“稳健进攻”的风格。

1. 既能在短期波动中捕捉机会（如近1周、近1月表现）。

2. 又能在中周期持续跑赢同类（如近6月、近1年表现）。

3. 还能在长周期中实现稳健增值（如近3年、近5年表现）。

4. 具备穿越周期、穿越牛熊的能力，无论市场处于上升、震荡或下行阶段，均能保持相对优异的排名和收益。

五、适合的投资者类型

· 看好有色金属（尤其是铜铝）中长期趋势的投资者，在主动权益基金仓位这一块，可做为核心资产压仓石来配置。

· 能承受较高波动、希望获取行业贝塔收益的激进型投资者。可做核心资产+卫星配置

· 希望通过行业基金进行波段操作的投资者

追求稳健的投资者，可作为卫星配置，搭配其他行业或宽基指数基金分散风险

以上仅是交流投资体会，正如白菜萝卜各有所爱，不做投资推荐。

$中银周期优选混合发起A$

$中银周期优选混合发起C$