近期年报行情虽然给了大家不少做波段的机会，但也意味着高位科技股的调整不可避免。尤其上周五恒指、恒科纷纷大跌，含“科”量更高的港股科技指数甚至跌超3%，表现出一定的获利盘回吐需求。

但有意思的是，南向资金在3月20日净卖出港股后，星期五尾盘转为净买入22+亿。同样表现的还有港股科技指数：虽然盘中该指数的 ETF净值下跌，但场内交易价格相对净值明显溢价，表明资金逆势涌入、市场存在明显的“抄底”情绪。

为什么资金会选择逆势加仓？

归根结底还是因为港股的优质标的和低估资产比较多，不仅较美股科技股显著折价，而且港科还是“新质生产力”的核心载体。2024年四季度以来，港股科技成分股业绩普遍超预期，印证科技行业从“概念炒作”向“真景气”过渡的趋势，相信后续大概率还会保持继续高流入的态势。

此外，如果我们类比港股三巨头(腾讯、阿里、小米)和美股MAMG分别于25年DeepSeek爆发、23年 Chat GPT爆发以来的市值涨幅表现，就会发现短期港股三巨头的市值涨幅斜率高于23年上半年美股MAMG。长远来看，如果港科与AI结合落地，业绩成功兑现，那么在国内广阔消费市场的基础上将会有更大的作为。

所以这里我们只需要给港股科技一些时间，只要市场成交量在万亿上方（目前1.5万亿被称为地量，绝对够“牛”），那么中国的这轮科技重估行情就是刚刚开始。后续面对新催化剂出来前的波动与分歧，最好的策略就是“低迷时积极介入，亢奋时适度获利”。

这也恰恰与武超则的那句话相映衬：AI产业处于快速变革周期，投资层面，可能最终只有10%的公司会走出来，个股较难跑赢指数，指数化投资是更优解。大家不妨通过龙头属性更强的港股科技向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。

配置策略：

1.定投布局：利用市场回调分批建仓，平滑波动风险，比如这次港股科技回踩20日均线就是个介入机会。

2.长期持有：聚焦AI、半导体等“硬科技”主线，分享产业升级红利。

3.组合对冲：搭配高股息资产，平衡收益与风险。如果有朋友实践过好的组合，欢迎一起交流讨论~

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$前海开源嘉鑫混合C(OTCFUND|001770)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$

$华泰柏瑞港股通红利ETF联接基金A(OTCFUND|018387)$

$招商中证香港科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|021633)$

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$

$招商国证生物医药指数(LOF)C(OTCFUND|012417)$

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