最近一份券商报告里提到，电子与半导体行业在2026年之前有望受益于全球半导体周期的共振上行，AI算力需求会成为核心推动力，尤其是GPU、HBM、先进封装这些细分环节，景气度可能会持续走高。实际上，从2023年底开始，不少信号已经显示半导体行业可能正处在新一轮上行周期的起点，从“预期修复”过渡到“景气验证”的阶段。再加上当前对集成电路等领域实施“超常规”攻关的策略，进一步强化了整个行业的长期成长逻辑。

其实如果我们把视线拉近一点，最近一段时间，芯片领域确实有不少值得关注的信号。比如，近期多家晶圆厂陆续传出产能利用率回升的消息，部分成熟制程甚至出现排单周期拉长的情况。这说明下游需求正在逐步回暖，不只是高端芯片，连一些传统品类也出现补库存的需求。另外，设备材料板块近期也有动作，国内外几家核心供应商的订单数据有所改善，背后其实是国产替代持续推进带来的支撑。

还有一个不能忽视的变量，是AI推理侧带来的增量机会。随着大模型应用逐步落地，不只是训练需要算力，推理也在拉动相关芯片需求。最近我们看到一些芯片设计公司的新品发布，就明显侧重能效比和推理场景。这或许意味着，下一阶段的增长不仅仅靠预期推动，而是有实实在在的订单跟进。

从资金流向来看，近期主力资金对半导体板块的配置意愿也在增强。尤其是一些有核心技术、在细分领域有壁垒的公司，哪怕估值不算低，但资金仍愿意给溢价。这背后其实是对国产替代和技术突破的长期看好。当然，也有声音担心当前部分公司股价已反映了较多乐观预期，但如果我们把目光放长，行业的基本面改善可能才刚开始。

说到这，可能有人会问，行业景气是明牌，但具体到投资上，怎么把握更稳妥？尤其对多数普通投资者来说，芯片行业技术迭代快，公司之间差异也大，重仓押注个股的波动太大，心态容易受影响。这时候，借道指数工具分散布局，可能是更务实的选择。

比如我们可以关注跟踪芯片板块整体走势的指数产品，像$南方上证科创板芯片ETF发起联接C$ （A类代码021607 / C类021608）。这只产品挂钩的上证科创板芯片指数，覆盖了芯片材料、设备、设计、制造、封装等全产业链的龙头公司。前十大成分股里，既有中芯国际这类制造龙头，也有寒武纪这类在AI芯片领域有技术壁垒的设计企业，整体代表性不错。从业绩表现看，这只产品近期表现也比较亮眼。截至最新数据，近三个月涨幅44.45%，近六个月上涨46.58%，近一年累计收益72.02%，今年以来上涨56.51%，产品成立以来累计回报达到139.37%。虽然历史业绩不代表未来，但至少说明在行业整体回暖的阶段，指数化布局能较好地捕捉板块上行机会。

展望后面，芯片板块还有几个潜在催化。一个是三季度业绩验证期，如果部分公司能交出超预期的财报，可能会进一步提振板块情绪。另一个是国内外科技摩擦背景下，供应链自主可控的主线还会反复发酵。再加上明年全球半导体周期有望继续上行，当前的位置或许仍具备中长期配置价值。

当然，任何投资都不能忽略风险。尤其是行业主题型产品，波动通常比宽基指数大，更适合有一定风险承受能力、看好芯片产业趋势的投资者。在操作上，可以考虑分批布局或者定投，避免一次性重仓。

芯片行业虽然波动大，但国产化+AI驱动+周期回升的三重逻辑还在延续，目前还没到全面泡沫的阶段。如果接下来有调整，或许反而是逐步关注的机会。对于普通投资者，通过指数工具参与，既能规避个股风险，也不会错过行业整体的发展红利，算是个相对省心的选择。#11月基金投资策略#