今日两市三大指数全线上涨，上证指数收涨1.31%，深证成指收涨1.22%，创业板指收涨0.98%。A股全天成交17413亿元。概念板块上，航天军工、半导体、零售等概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.4.9，过往数据不预示未来）
在多重利好消息的提振下，今天A股展现出强劲的反弹势头，全市场超4500只个股上涨。方向上，半导体、人工智能等高成长板块迎来修复，市场风险偏好有所回升。
消息面上，面对关税冲击、全球资本市场大幅震荡，我国央行、中央汇金、金融监管总局、社保基金协同发力，“中国版平准基金”横空出世，为A股市场提供坚实后盾。
在多部门密集推出稳定资本市场举措背景下，社保、保险、券商、公募、私募、银行理财公司等机构投资者也积极出手，与国家队一起“真金白银”投资市场，从投资端坚定看好中国经济和资本市场。（以上资料来源：中国基金报，2025.4.9）
新的机会正在酝酿？
目前，特朗普关税风波仍在持续发酵，关于本轮贸易摩擦的时间线及最新进展，F姐先做个简单梳理：
美东时间4月2日，美国总统特朗普签署行政令，宣布美国对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高关税。其中，美国对中国实施34%的对等关税。
北京时间4月4日，中国11箭齐发，坚决反制美国加征的“对等关税”。其中，中国宣布，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
当地时间4月9日，美国的所谓对等关税政策正式落地生效。（以上资料来源：财联社、中国新闻网）
受此影响，全球资本市场的波动率依旧居高不下，近期A股主要指数的日内振幅也显著扩大。
中金公司研报指出，整体看，此次对等关税和中国反制都大超预期，加上全球市场动荡，难免带来短期波动，但波动后尤其是财政对冲如果加大，也会带来再介入机会。
对于科技：情绪冲击下此前获利较多的科技板块承压更大，不过考虑到中长期的科技产业趋势，且直接敞口有限，科技仍然是主线，调整到一定阶段后可再介入。
对于泛消费和顺周期：更依赖宏观政策和整体杠杆修复，如果财政能够对冲，内需相关的顺周期板块会有更好的机会。
对于出口链：出口相关板块敞口更大，来自美国收入占比更高的家电、电子设备、海运等受影响较大。（以上资料来源：中金公司，2025.4.8）
结合机构的观点，F姐认为，特朗普政府的关税政策或对市场情绪产生阶段性扰动，短期市场波动或维持较高水平，但随着外部风险的逐步释放，市场有望迎来新的结构性布局良机。
市场再度聚焦半导体
回顾2018年特朗普第一任期对我国发起的贸易摩擦和半导体供应限制，全面推动了我国半导体产业的国产化进程。
信达证券指出，特朗普第一任期的相关政策，已强化了国内半导体产业链的自主能力，对美国产品的依存度逐年下降。根据海关总署数据，2019年我国从美国进口集成电路产品的比例为4.4%，2023年已下降至2.4%。
图：2019年后中国从美国进口集成电路产品
金额比重持续下降（单位：亿美元）
资料来源：信达证券，2025.4.8
与此同时，过去几年我国半导体设备国产化率稳步提升。根据头豹研究院的统计数据，中国半导体设备厂商在去胶、清洗、刻蚀设备方面的国产化率较高，在CMP、热处理、薄膜沉积设备上有所突破，而在量测、涂胶显影、光刻、离子注入等设备上的国产化程度仍较低。头豹研究院预计2025年半导体设备整体国产化率提升至50%，初步摆脱美日荷半导体设备的依赖。（以上资料来源：信达证券，2025.4.8）
因此，在本轮贸易摩擦之前，我国半导体产业已经建立了较为完整的产业链体系，能够相对从容地应对特朗普关税政策造成的直接冲击。
此外，今年以来，我国在科技前沿领域展现出卓越的创新能力，对于半导体产业链上游的核心零部件，光刻机等领域迎来突破性进展，还是值得期待的。
展望后市，F姐认为，特朗普“对等关税”短期加剧全球供应链不确定性，长期可能成为国内半导体产业升级的催化剂。与此同时，国家政策对半导体产业的扶持力度有望持续加大，半导体芯片板块的表现或值得期待。
对芯片行业感兴趣的朋友可以关注科创芯片ETF南方（588890）及其联接A（021607）/联接C（021608）（产品为R4中高风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资），把握芯片行业的投资机遇。
摘自：了不起的ETF
风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。
#沪指站上3200点！创指大涨4%#
#美股暴涨！纳指涨逾12%，反转开启？#
#航天军工板块爆发！央企增持回购护盘#
#贸易壁垒或助力国产芯片加速替代#
#半导体#
$南方上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|021607)$
$南方上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|021608)$
