1 债券市场近期震荡上行。

彭赛军回顾了近期债券市场行情，指出利率债收益率小幅上升，收益率曲线呈现陡峭化形态。政策面保持稳定，央行连续投放流动性，但市场情绪偏空。信用债方面，城投债和银行债收益率普遍上行，利差有所扩大。总体来看，债券市场缺乏明确方向，维持震荡态势。

2 上银基金介绍纯债产品汇锦利。

彭赛君介绍了上银基金的纯债产品汇锦利，该产品不投资股票，主要配置中高等级信用债和利率债，由固收部副总监蔡伟峰管理。产品采用60天滚动持有期，到期可赎回且无赎回费，适合有闲钱投资的客户。同时提及当前债市行情回暖，调整无需过度担忧。

3 权益市场下跌，海外市场波动。

彭赛君指出11月以来权益市场整体下跌，沪深300、上证指数等均下跌约3.8%。通信、传媒、医药板块表现较好，电力设备、煤炭等板块较弱。海外市场受美联储政策影响，美元指数震荡，降息预期波动。他建议关注资源精选产品，涵盖黄金、石油等多种资源品，攻守兼备。

4 上银基金新发医疗创新混合产品。

彭赛君介绍了上银基金新推出的医疗创新混合产品，适合C2至C5风险承受能力的投资者。他强调创新药具有自主知识产权和新作用机制，研发过程复杂漫长，旨在解决未被满足的临床需求，如抗癌药和基因疗法。该产品也可投资港股。

5 债市展望与投资策略分析。

彭赛君分析了四季度债市特点，指出央行会跨年呵护流动性但增量有限。他建议关注降息预期及政策会议预期交易，推荐中高等级保险资本补充债和中部地级市城投债，并提示信用债市场操作难度较大。对于产品选择，他建议关注基金合同中信用债等级和比例，如上银汇景利以中高等级信用债为主。

6 建议重点关注中高等级信用债和转债。

彭赛君分析了中高等级信用债的投资价值，指出低评级信用债虽收益较高但存在信用风险。他提到当前转债市场处于调整后期，平均价格回归合理区间，中小制造业和科技类转债正股契合市场偏好，接近较好入场时机。此外，他简要提及未来将探讨创新药产业链的投资机会。

7 创新药研发上游环节及中国企业转型。

彭赛君介绍了创新药研发的三个核心环节：靶点识别、先导化合物筛选和早期药理研究。上游参与主体包括原料药、医药中间体、药用辅料和医用包材供应商。过去中国创新药以跟随为主，如今正迈向源头创新，布局全新靶点发现和AI制药等技术平台。CRO和CDMO是行业两大核心赛道，分别提供药物研发服务和全链条生产服务。上银基金产品将聚焦创新药赛道，挖掘医疗创新投资机会。

8 钢铁行业供需格局分析与展望。

彭赛君分析了2024年钢铁行业形势，指出在反内卷政策与成本驱动下钢价呈现震荡下行趋势。上半年因原材料价格下跌导致钢价探底，8月后受需求疲软和库存压力影响延续跌势。长期来看，地产需求收缩导致粗钢消费量下滑，而供给侧改革政策执行存在地方性掣肘。工信部最新产能置换政策虽持续推进，但实际落地仍面临挑战。当前行业通过环保限产和自律减产缓解库存压力，粗钢产量同比已下降3000万吨。

9 钢铁行业政策与市场展望。

彭赛君分析了钢铁行业近期政策动态，包括产能置换新规和碳配额制度。新规提高了置换比例门槛，严禁僵尸产能流通，并推动行业整合。碳配额政策将促使钢企通过减产或技术升级履约。铁矿石方面，西芒杜项目投产或压低价格，利好钢企利润修复。2026年需求或维持弱总量格局，供给调控是关键变量。