红土创新新兴产业混合（001753）交出了一份出色业绩答卷，近一年收益率高达116.46%，今年以来收益飙升至121.18%，各项业绩指标均稳居同类前5%。这样的业绩表现源于基金独创的“三维筛选”策略对国产替代核心机遇的精准把握。

当前国产替代已告别“低水平替代”的初级阶段，迈入“质效并重”的黄金周期，行情端呈现清晰的成长逻辑。政策端精准发力，针对半导体材料、算力核心部件等“卡脖子”领域的专项扶持政策密集出台，从研发补贴到市场推广形成全链条支撑；市场端需求升级，国内头部制造企业、云厂商的国产化采购比例从被动合规转向主动优选，年均提升15%-20%；技术端突破加速，国产企业在核心算法、精密工艺等关键环节持续攻关，部分产品性能比肩国际水平，替代可行性全面落地。三重因素共振下，具备核心竞争力的国产替代标的迎来价值重估的关键窗口。

基金的“三维筛选”策略是直击替代核心的关键所在，彻底摒弃了“贴标签式”的盲目布局。第一维聚焦技术壁垒，以自主知识产权、核心技术突破为硬性门槛，优先选择在细分领域打破海外垄断的企业，确保标的在替代竞争中具备不可替代的技术优势；第二维考察商业化验证，重点锁定已进入华为、中兴、宁德时代等头部客户供应链，且连续三个季度实现订单同比增长的标的，用真实订单数据规避纯研发阶段的不确定性；第三维评估成长弹性，精准筛选替代率处于15%-40%区间、行业增速超30%的细分赛道，充分享受替代加速期的业绩爆发红利。这套筛选体系让基金牢牢锁定“真替代、高价值”的核心标的。基于严苛的筛选标准，基金持仓呈现“高壁垒、高确定性、高弹性”的鲜明特征。在高端制造领域，重点布局半导体核心材料、精密零部件企业，标的凭借自主研发的核心工艺打破海外垄断，部分产品国内市占率已突破25%；在算力配套领域，聚焦国产服务器核心部件、高端电源等刚需环节，持仓企业深度绑定头部云厂商智算中心建设项目，订单增速连续两年超60%；在关键设备领域，精选具备规模化量产能力的龙头企业，其设备已成功替代进口产品，切入新能源、汽车电子等高增长场景。全链条、高质量的持仓结构，让基金全面承接了国产替代的核心红利。

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