1 张益嘉分析十月债市行情。

张益嘉回顾了十月利率债和信用债市场走势。利率债方面，市场经历震荡后回调修复，受央行操作和政策预期影响。信用债则因权益市场冷淡和机构谨慎情绪，利差有所压缩。他提醒投资者基金申购无法获得当日收益。

2 基金交易与市场回顾简介。

张益嘉解释了基金交易采用未知价原则，成交净值依据晚间公布的净值确定。他提醒投资者注意权益类基金的逢低布局时机，并澄清了追涨的误区。随后回顾了十月中下旬权益市场的表现，指出沪深300等主要指数上涨，通信、电子板块涨幅居前。海外方面，受美联储政策影响，美债收益率波动，市场关注中美贸易谈判进展。半导体类基金产品因其行业前景受到投资者青睐。

3 国产算力芯片迎来发展机遇。

张益嘉提到国产半导体7纳米良品率提升，叠加行业复苏周期，国产算力芯片或迎来崛起机遇。他推荐了上银数字经济产品，并展望债券市场行情，认为大概率维持震荡偏强，收益中枢或小幅下行。央行重启国债买卖操作，预计规模较大，货币政策与财政政策协同效应显著。美联储降息为国内政策提供空间，资金面充裕格局将维系。四季度政府债供给压力下降，财政发力对债市扰动减弱。信用债市场保守环境未变，建议降低杠杆控制波动率。

4 介绍债券基金产品和市场展望。

张益嘉介绍了上银基金的汇锦利和汇成利债券基金产品，指出汇锦利是60天滚动持有期产品，有助于抑制追涨杀跌行为。他提到近期债市企稳，纯债基金体验改善。随后展望权益市场，认为转债估值合理，经济基本面稳定，流动性宽松，适合中小制造和科技成长风格。他还推荐了其他优秀基金经理和产品，如数字经济相关基金和固收加产品丰邑。

5 货币基金与纯债基金投资标的差异。

张益嘉指出货币基金主要投资短期货币市场工具，如国债逆回购、银行存款等，具有久期短、流动性高、信用风险低的特点。纯债基金则投资债券类资产，包括国债、企业债等，不参与权益类投资，收益来源于债券票息和资本利得。他还分析了央行重启国债买卖的信号，认为此举有助于协同财政政策发力，调控债市利率，降低社会融资成本。

6 国债收益率上升，央行买债稳定市场。

张益嘉指出，十年期国债收益率从年初1.6%升至1.84%，权益市场走强导致债市风险释放。央行买债操作将约束利率上行空间，稳定市场预期。债市情绪谨慎下，央行买债更多发挥维护利率上限作用。上银基金提供多种利率债基金产品，如5-10年国开债等。黄金近期调整因交易拥挤和地缘政治缓和，但中长期支撑因素如央行购金和美元走弱仍存。

7 上银资源精选基金攻守兼备。

张益嘉介绍了上银资源精选基金的特点，该基金聚焦资源板块，投资于金、油、煤、铜、铝等资源品，兼具防御和进攻属性。他强调内外环境共同提升资源品需求，基金投资比例不低于非现金资产的80%，适合希望分散黄金投资风险的投资者。

8 资源品投资价值显著。

张益嘉介绍了上银资源精选基金的投资策略和持仓查看方法。资源品包括能源矿产和金属矿产等，具有攻守兼备属性，2020年以来涨幅达46.07%。他建议观众关注该产品，并强调了资源品在不同经济周期中的表现优势。