1 债市回暖，配置吸引力显现。

周岳洋回顾了十月以来的债市行情，指出利率债市场呈现强势回暖，十年期国债收益率稳中有降。超长端30年国债表现亮眼，成为领涨主力。信用债市场受权益市场热度和基金赎回费影响，机构偏谨慎。他建议投资者保持债基配置，强调其稳定收益和较低风险的优势。

2 债券票息收益长期稳健。

周岳洋分析了债券投资的特点。债券票息收益可以弥补短期净值波动，且与股市相关性低，是资产配置的刚需。近期信用债表现良好。权益市场在10月15日有所回落，沪深300下跌。分行业看，煤炭等周期性板块表现较好。海外市场方面，美债收益率近期波动，市场对美联储降息有一定预期。他还提到上银基金的资源品基金产品，涵盖多种资源品投资。

3 定投有风险，需长期坚持。

周岳洋指出定投并非无风险，在牛市高点开始定投仍可能亏损，关键在于长期坚持和合理止盈。定投金额应根据个人收支情况，建议不超过月结余30%。他建议关注创50、500指增等产品，并提到智能定投功能。随后，周岳洋分析当前市场情绪处于短期拐点，四中全会临近可能释放稳增长信号，权益市场受资金青睐，债市受压制。他建议信用债以票息策略为主，降低杠杆，控制波动率，并推荐银行20债等性价比高的金融债。城投债方面，一年期短债配置价值高，三年以上城投债和国开债利差分位数低，可能补跌。产业债方面，三年以内煤炭钢铁债有投资价值，特别关注两年以内央国企地产债一级发行和回转售机会。

4 纯债基金与转债市场展望。

周岳洋介绍了纯债基金的特点，强调其不投资股票的优势，适合在震荡市中作为底仓配置。他提到当前低利率环境下，产品主要投资中高等级信用债和利率债。另外，他分析了权益市场的现状，认为市场基本面弱修复，小盘股和科技成长股仍有上涨空间，并强调转债在市场波动中表现稳健，看好其未来走势。

5 介绍被动与主动基金的区别。

周岳洋分析了被动指数基金和主动管理基金的主要差异：被动基金追踪指数表现费用较低，主动基金追求超额收益但成本较高。他指出两类基金的选择需根据投资者目标决定，并提到部分C类产品的赎回费率差异。最后简要提及数字经济产品和季报查看建议。

6 通胀数据温和修复但进程缓慢。

周岳洋解读了9月通胀数据，CPI同比下降0.3%但环比上涨0.1%，核心CPI同比上涨1.0%，显示通胀环境温和修复。食品价格下降拖累CPI，但工业消费品和服务价格稳定上涨。PPI降幅收窄，部分行业价格企稳。通胀预期变化影响债券市场，长债可能面临调整压力。

7 工业品价格回暖带动市场变化。

周岳洋指出，市场秩序优化和传统旺季将推动工业品价格回暖，CPI有望改善。货币政策预计保持稳健，债券市场利率上行空间有限，但需关注经济预期变化。投资者应留意核心CPI、PPI及货币政策调整。此外，上银基金介绍了科创宗旨产品，相比科创50波动更小。最后，周岳洋比较了中美通胀指标差异，CPI侧重消费品，PCE则更关注医疗领域。

8 PCE与CPI区别及中美差异。

周岳洋分析了PCE和CPI在医疗支出覆盖范围和统计权重上的关键区别，指出PCE能更全面反映美国经济变化。中美通胀指标选择差异源于经济结构和消费模式不同，美国CPI医疗权重占比低，中国偏高。他建议风险偏好低的投资者配置R1R2产品，分散投资债基。