1 张和睿回顾债券市场表现。

张和睿分析了近期国内利率债和信用债市场表现。利率债方面，长端收益率小幅上行，短端相对稳健，资金面整体宽松。信用债整体跟随利率债调整，城投债收益率普遍上行，金融债走势偏弱。

2 债基仍是重要底仓配置。

张和睿指出，尽管债基收益率较去年有所下降，但在银行存款利率下调背景下，债基仍是重要配置选择。他提醒投资者避免追涨杀跌，建议配置纯债基金或固收加产品作为底仓。此外，他提到9月权益市场普涨，转债市场表现良好，电子、汽车等行业涨幅居前。

3 美联储降息预期影响市场走势。

张和睿指出八月CPI同比升至2.9%，食品与能源价格为主要推手，核心CPI稳定在3.1%。非农就业数据下修，制造业PMI连续收缩，十年期美债收益率下降。市场预期美联储降息，美元指数震荡下行，人民币汇率逆势走强。上银资源精选产品配置黄金、煤炭和石油等防御性资产，具有抗风险属性。

4 资源品投资与债券市场展望。

张和睿分析了资源品投资机会，黄金在地缘政治冲突时受青睐，煤炭石油因高分红和低估值具有吸引力，铜铝需求增长带来弹性收益。他推荐上银资源精选基金，由基金经理把握节奏，适合各类投资者。随后展望债券市场，预计利率债区间震荡，十年期国债收益率在1.75%-1.85%波动，信用债市场需关注公募负债稳定性。

5 债券和权益市场配置策略分析。

张和睿分析了债券市场配置方向，指出金融债、城投债和产业债各有投资机会。权益市场在低利率环境下具备配置价值，保险和外资机构偏好高股息和成长科技资产。转债市场估值分化，建议关注中低价高评级转债及光伏等板块。上银基金的可转债产品C类份额持有七天免赎回费。

6 美联储降息25基点，分歧仍存。

张和睿分析了九月美联储议息会议内容。美联储宣布降息25个基点至4.0-4.25%区间，符合市场预期。会议强调就业风险上升，通胀回升。点阵图显示年内预期降息次数增至3次，分歧较大。经济预测方面，上调GDP增速，小幅下调失业率。鲍威尔表示此次决策关注劳动力市场风险，降息属于风险缓释型。

7 美联储降息预期及美债市场分析。

张和睿分析了近期资产价格波动情况，指出美联储会议基调偏中性，十月降息概率维持在80%，后续降息取决于就业数据。他还介绍了美国可转债市场的历史与发展，强调其规模庞大且结构复杂，主要以科技和医疗行业为主，多数产品流动性低于股市。

8 中美可转债市场四大差异。

张和睿分析了中美可转债市场在发行制度、产品设计、条款设计和参与主体四个方面的差异。美国可转债发行决策权在公司董事会，可选择公募或私募；产品类型包括传统、强制可转债和可转换优先股。条款设计注重债券属性和博弈属性。参与者包括做多投资者和套利策略投资者，做市商保障流动性和定价公平。美国可转债展现出良好的风险收益比，传统可转债表现优于强制可转债。

9 介绍了多只基金产品和投资策略。

张和睿介绍了上银基金旗下多只产品，包括创业板50、中证半导体产业指数基金和上银数字经济C等。他提到半导体行业的回调机会，但也提醒主动权益基金有较高的短期赎回费。此外，他还推荐了上银未来生活基金，主要投资游戏、影视和AI行业。最后，他建议投资者注意分散风险，可以考虑固收 产品作为底仓配置。