1 惠军解读TMT板块波动与投资机会。

惠军是上银基金数字经济基金经理，具有理工科背景，专注于TMT板块。他分析了TMT行业波动大的特点，指出成长性行业利润释放周期较长，短期不确定性导致股价波动，但也带来投资机会。近期板块调整后，惠军认为这属于正常现象，长期仍具潜力。

2 TMT板块涨跌原因及未来展望。

惠军分析了TMT板块近期波动的原因。他认为八月份上涨源于基本面变化：美国云厂商二季报显示人工智能收入增长50%，证实了行业盈利能力；国内在先进制程和人工智能芯片方面取得技术进展。下跌则是由于资金获利了结、杠杆爆仓等非基本面因素。惠军强调人工智能投入将持续加速，国内国产替代趋势也会加强，长期仍看好TMT板块发展。

3 TMT回调带来布局机会。

惠军认为TMT板块回调提供了较好的上车机会。他指出投资者应避免追涨杀跌，建议在市场低点时逐步加仓。数字经济产品回撤控制较好，可作为关注对象。季度报告即将发布，投资者可从中了解最新持仓情况。他强调投资要有长期视角，选择熟悉的赛道进行布局。

4 惠军分析半导体行业前景。

惠军指出半导体行业具有长期成长性，增速约为GDP的2-3倍。他提到2024年全球半导体市场规模达6351亿美元，同比增长20%，预计2025年将增长13%至7200亿美元。半导体作为人工智能基础设施，需求将持续增加，行业前景广阔。

5 半导体行业前景广阔。

惠军指出半导体行业因人工智能需求增长迅速，特别是存储器产品。国产半导体行业自2018年中美贸易战后加速发展，国产替代进程加快，国产化率已达13.6%。尽管在一些高端设备如光刻机方面仍有短板，但整体进步显著。随着人工智能在消费电子等领域应用的扩大，半导体行业具有较大潜力。

6 半导体行业长期前景看好。

惠军指出半导体行业正处于上升周期，市场规模同比增长86%。国产替代加速且获得国家政策支持，大基金三期注册资本达3440亿美元，人工智能产业投资基金也成立。他建议投资者长期配置半导体赛道基金，可以采用定投方式分散风险。

7 半导体投资聚焦国产算力芯片。

惠军分析了半导体行业中算力芯片的重要性，指出人工智能竞争本质上是算力竞争。他认为国产算力芯片在快速增长的服务器市场中占据重要地位，需求每三个月翻倍。2024年中国加速服务器市场已达220亿美元，预计2029年将增长至1000亿美元，给国产芯片提供了巨大空间。

9 芯片行业分析和基金推荐。

惠军指出芯片需求量增加，技术更新频繁。他强调投资者不要盲目购买多个同赛道基金，推荐关注上银数字经济基金，建议投资者观察基金持仓和逢低布局。他还提到可配置指数基金，但更推荐主动权益基金。