1 华夏基金深耕指数投资20载。

彭锐哲介绍了华夏基金在指数投资领域的长期深耕，致力于通过专业能力和多元稳健收益提升投资者的收获感和幸福感。他强调公司立足国内、放眼全球，坚守责任投资，不断创新服务实体经济，为投资者创造更好的投资体验。

2 彭锐哲解析新材料投资机会。

彭锐哲介绍了自己的背景和投资理念，强调基本面研究和对新材料行业的紧密跟踪。华夏新材料龙头产品专注于成长方向，布局AI算力发展的硬件上游新材料标的。

3 AI产业链分为上中下游。

彭锐哲介绍了AI产业链的三层结构：上游是算力基础设施，包括芯片和存储；中间层是模型层，涉及训练和推理；下游是应用层，如机器人和自动驾驶。他还讨论了AI产业的投资机会，并回应了关于泡沫化的疑问。

4 AI进入关键范式转化阶段。

彭锐哲指出AI产业正从模型训练阶段转向应用驱动阶段。2023至2025年初是算力驱动的小循环，2025年后将进入应用大循环，OpenAI商业化效率提升和代码工具收入增长是标志。AI在搜索、广告推荐和内容生成等领域的应用带来效率提升和利润增长。彭锐哲提到自己使用AI进行资料搜索和文本整理，效率显著提高。自动驾驶和机器人领域也有明显进展，未来可能改变生活。有观众反馈AI心理咨询效果优于传统方式。

5 AI材料主要包括三大方向。

彭锐哲介绍了AI材料的三大方向：PCB材料、服务器液冷材料和光模块零部件材料。他指出这些材料的发展逻辑与算力芯片技术迭代密切相关，随着算力提升，对硬件通路和散热等材料提出了更高要求。华夏新材料龙头产品重点关注AI材料领域的投资机会。

6 AI技术推动PCB材料升级。

彭锐哲指出，AI技术发展对PCB及其上游材料提出了更高要求。GPU算力提升导致信息量激增，传统PCB已无法满足需求。AI应用要求PCB增加层数至几十层，采用HDI高密度互联板和SLP技术。同时需改进材料性能，如降低介电常数和节点损耗，确保信息传输完整性。铜箔、玻纤布、树脂等核心材料也需升级，以适应高频高速传输需求。

7 AI产业链推动新材料升级。

彭锐哲指出，AI服务器对覆铜板技术提出更高要求，需追求更低的介电损耗和更高传输速率。覆铜板从马四升级到马八马九材料，性能显著提升，类比普通马路升级为高速公路。AI发展带动上游原材料需求，创造投资机会，但国产化率情况未具体说明。

8 新材料领域国产化率提升。

当前的国产化率在高端的玻纤布和铜箔等领域仍不高，主要技术由日韩及中国台湾地区企业掌握。然而，国内相关企业正不断攻克高端技术，并取得一定成果。受益于AI新材料领域的快速发展，中国制造业的优势将继续发挥，通过技术迭代逐步替代进口。覆铜板的核心材料石英布、树脂和铜箔各有技术升级方向，包括提高信息传输速率、改善耐热性和降低铜箔表面粗糙度等。这些技术的发展将推动行业的持续进步。

9 AI发展推动新材料和液冷技术需求。

彭锐哲介绍了AI发展对上游新材料的需求特点，强调材料技术升级是系统性协同的过程。他提到AI算力提升带来散热挑战，传统风冷技术已无法满足需求，液冷技术因高效散热和节能效果成为必选项。彭锐哲还指出液冷装置零部件是投资关注方向，华夏基金看好AI材料相关投资机会。

10 液冷系统投资机会分析。

彭锐哲分析了液冷系统的核心部件及其投资价值。冷板作为与芯片直接接触的散热器件，价值量较高；CDU是系统的中枢控制单元；快接头和管路在系统连接和冷却液循环中起关键作用；水泵提供动力，冷却液作为热量传输媒介。此外，他还解释了算力芯片与PCB板、光纤的关系，指出信息通过PCB板传输后需转换为光信号进行远距离传输。

11 光模块产业链及投资策略介绍。

彭锐哲介绍了光模块在电信号和光信号转换中的关键作用，以及其上游产业链中的核心零部件，如玄光片、磷酸锂调制器、透镜、光引擎和光芯片。他强调了光模块行业的发展潜力。对于新材料和AI板块的投资，彭锐哲建议采用定投方式，以分散风险并把握长期趋势。华夏基金看好AI新材料领域的国产替代机会，推荐关注华夏新材料龙头产品。