#2025投资放映厅#

当量化模型织就价值经纬，当净值曲线漫过市场峰峦，南华丰汇混合C用1年222天64.59%的累计收益 ，写下了量化价值投资的动人注脚。作为19年投研老将，您以“IR=(1-DR)ROE+DREP”的公式为钥 ，解锁了穿越波动的密码，却也让投资者在惊艳之余，生出几分深度思考的叩问。

其一，截至2025年末，基金近一年收益达49%，大幅跑赢沪深300的17.66% ，而持仓分散于电子、医药、机械等多行业，单个个股权重不超2% 。想问您，在2026年市场风格或趋极致分化的预期下，您的量化模型将如何优化行业轮动机制？是否会针对高景气赛道（如AI、高端制造）调整因子权重，既保持“每日刷新价值洼地”的初心 ，又捕捉结构性机会？

其二，基金成立以来最大回撤15.10%，略低于沪深300的15.66% ，这得益于“净值回调10%加仓至90%”的风控规则 。但2025年Q4以来，基金近3月波动14.48%，近1月涨幅14.15%，波动幅度有所扩大。请问您如何看待这种短期波动与长期收益的平衡？量化模型在识别“价值陷阱”时 ，是否会新增宏观经济周期因子，进一步筑牢安全边际？

其三，您曾提及将探索“主观智慧+量化纪律”的融合 ，目前团队正用Python优化交易模式。想问这种融合将如何落地到南华丰汇C的运作中？例如面对2026年可能的货币政策调整，主观判断会在仓位锚定（88%/90%）上做出灵活调整吗？AI技术在筛选超跌个股时，是否已实现对行业属性的精细化标签分类 ？

量化是理性的诗，价值是时间的果。南华丰汇C用4.85亿规模的稳健增长 ，印证了您的投资哲学。愿这些叩问能化作桥梁，让我们更懂您笔下的量化诗行，在2026年的市场长途中，共赴价值与成长的双向奔赴～@南华基金 @南华基金 黄志钢