温经理您好，在2025年A股市场整体走强但红利资产表现相对平淡的背景下
#2025投资放映厅#温经理您好，在2025年A股市场整体走强但红利资产表现相对平淡的背景下，结合当前低利率环境和新"国九条"政策支持，2026年是否是红利资产的配置良机？特别是考虑到2025年红利资产的"黯淡"可能为2026年表现孕育了空间，您如何评估当前红利资产的估值优势与市场风格切换的可能性？
红利资产内部存在明显分化，在当前经济弱复苏背景下，哪些行业更具配置价值？例如，银行、煤炭、电力等传统高股息行业与消费、医药等成长性红利板块相比，您更看好哪一类？特别是考虑到不同宏观经济场景下红利板块的表现差异，如经济复苏通胀时制造、周期相关板块可能更受益，而经济压力仍存时金融、稳定类高股息板块可能更具防御性。
您管理的汇添富红利智选混合采用"哑铃策略"，以80%的红利底仓为"盾"，20%的灵活仓位为"矛"。在当前市场环境下，您会如何调整这一比例或优化组合结构？
高股息资产投资中存在"高估值陷阱"风险，即部分股票因股价大幅下跌导致"假高股息"。您如何识别和规避这类风险？在选择红利资产时，除了股息率外，您最关注哪些基本面指标？特别是考虑到自由现金流作为企业分红"本源"的重要性，您如何评估企业分红的可持续性？
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