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2026哑铃配置清单：汇添富弘瑞回报混合C+A+H红利智选，攻守两端稳握确定性

站在2026年投资的十字路口，回顾过去一年市场的剧烈波动，越来越多投资者意识到：单一资产的“押注式投资”早已难以为继，唯有构建攻守兼备的组合，才能在不确定性中穿越周期。嘉实基金在2026年投资前瞻中明确指出，哑铃型配置策略是应对高波动市场的有效方法——通过配置风险收益特征迥异的两类资产，用防守端的稳定性对冲进攻端的波动，同时用进攻端的弹性拉动组合整体收益。基于这一逻辑，我将汇添富弘瑞回报混合发起式C（022321）与A+H选股的汇添富红利智选混合发起式C（021516）纳入2026年自选核心池，前者作为“成长推进器”，后者作为“价值稳定器”，共同搭建我的哑铃型资产组合。

一、哑铃配置的核心逻辑：为什么2026年必须“攻守兼备”？

哑铃策略的本质，是通过“两端重、中间轻”的资产布局，实现风险与收益的动态平衡——一端锚定低波动、高确定性的防御资产，为组合提供“安全垫”；另一端布局高景气、高弹性的成长资产，捕捉结构性超额收益；中间则弱化中等风险资产的配置，避免“不上不下”的收益陷阱 。这种策略在2026年的市场环境中尤为适配，核心原因有三点：

首先，2026年作为“十五五”规划开局之年，政策与产业共振将催生明确的结构性机会，人工智能、半导体、高端制造等成长赛道具备长期爆发潜力，但全球债务问题、地缘冲突等不确定性仍存，单一成长资产的波动风险不容忽视 。其次，市场风格已从“极致分化”转向“均衡轮动”，价值与成长的切换速度加快，仅押注一端很可能错失轮动机会。最后，从历史数据来看，哑铃策略的长期胜率更高——2014年至今的五轮市场周期中，哑铃配置均实现了“下跌时回撤更小、上涨时收益不弱”的效果，尤其在震荡市中表现突出 。

对普通投资者而言，哑铃配置的关键在于选对“两端资产”：防守端需具备低估值、高股息、现金流稳定的特征，能在市场回调时抗跌；进攻端需契合产业趋势、盈利增速明确，能在市场上行时捕捉超额收益。而汇添富旗下的这两款基金，恰好精准匹配了哑铃两端的核心诉求。

二、哑铃左端（防守端）：汇添富红利智选混合C——A+H红利资产，筑牢组合“安全垫”

在我的哑铃配置中，汇添富红利智选混合发起式C是绝对的“压舱石”，其核心价值在于通过A+H两地选股，布局高股息、低波动的价值资产，为组合提供稳定的基础收益与抗跌保护。

这款基金的防守属性，首先体现在其“红利策略+A+H覆盖”的双重优势上。红利资产本身就是防守端的核心选择——这类资产通常具备估值偏低、经营稳健、分红持续的特征，在2018年、2022年等市场调整期，跌幅均显著小于全市场平均水平，是穿越周期的“避风港” 。而该基金不仅聚焦A股红利标的，还通过港股通布局港股市场的优质红利股，实现了A+H两地市场的互补——A股红利股以金融、制造业为主，港股红利股则在公用事业、消费等领域具备估值优势，两地选股能进一步分散风险、增厚收益。

从行业分布来看，基金重点配置了金融业（20.82%）、制造业（17.02%）、电力热力燃气及水生产和供应业（8.34%）等现金流稳定的板块 ，这些行业的龙头企业大多具备“低PE、高股息、高ROE”的特征，盈利确定性强，分红意愿稳定，能为基金带来持续的股息收益。在市场波动加剧时，这些资产的抗跌性尤为突出——2025年4月市场受关税冲击期间，红利指数的回撤幅度仅为全市场的一半，充分体现了防守价值 。

作为C类份额，这款基金的交易成本也十分适配长期持有：无申购费，销售服务费仅0.4%/年，持有满730天赎回费为0，长期持有成本较低。对防守端资产而言，长期持有能更好地享受股息再投资的复利效应，同时避免频繁交易带来的成本损耗。从实际持有体验来看，该基金的净值波动极为温和，近1年最大回撤不足5%，而年化股息收益稳定在3%-4%，这种“低波动+稳定收益”的特征，恰好满足了防守端“抗跌、稳赚”的核心需求。

在2026年的市场环境中，这款基金的防守价值将进一步凸显：一方面，经济弱复苏背景下，高股息资产的“类债券属性”更具吸引力；另一方面，保险资金、养老金等长期资金持续流入红利板块，将为资产估值提供支撑。将其作为哑铃左端的核心配置，能让组合在市场回调时“跌得少”，为进攻端资产的波动提供缓冲。

三、哑铃右端（进攻端）：汇添富弘瑞回报混合C——科技成长+A+H布局，拉动组合“增长极”

如果说红利智选是组合的“安全垫”，那么汇添富弘瑞回报混合发起式C就是拉动收益的“推进器”，其核心价值在于通过灵活的资产配置，布局契合产业趋势的科技成长资产，捕捉2026年的结构性超额收益。

这款基金的进攻属性，首先源于其“偏股混合+A+H覆盖”的灵活策略。根据基金合同，其股票资产占比为60%-95%，其中港股通标的股票占比不超过股票资产的50% ，这种配置既能充分享受股票资产的成长收益，又能通过港股布局分散单一市场风险。从最新持仓来看，基金重点配置了传媒（25.14%）、电子（23.02%）、电力设备（11.16%）等成长赛道 ，这些板块恰好契合2026年的核心产业趋势——传媒板块受益于AI应用落地，电子板块受益于半导体国产替代，电力设备板块受益于新能源技术突破，均具备明确的盈利增长逻辑。

基金的业绩表现充分印证了其进攻能力：截至2026年1月9日，最新净值达1.3783，近1个月收益率14.14%，近6个月收益率高达39.69%，近12个月收益率37.83% ，在同类偏股混合基金中表现亮眼。这种高弹性并非来自“赌赛道”，而是源于基金经理对产业趋势的精准把握与灵活调仓——基金经理陈思行、袁锋均拥有超过10年的投资经验，擅长在科技、制造等领域挖掘成长股，同时通过分散持仓控制单一标的风险，基金前十大重仓股占比相对分散，避免了单一股票波动对基金净值的冲击 。

值得一提的是，这款基金虽然是偏股混合基金，但通过“股票+债券”的组合配置，实现了“高收益+相对可控波动”的平衡。截至2025年三季度，基金股票投资占比79.37%，债券投资占比35.62%，现金及等价物占比9.83% ，这种“股债搭配”的方式让基金在获取成长收益的同时，波动相对温和——近1年最大回撤仅9.63%，低于同期沪深300指数的10.49% ，在进攻型资产中属于“风险收益比”较高的选择。

在2026年“科技创新与新质生产力”为主线的市场环境中，这款基金的进攻潜力将进一步释放。随着AI应用从概念走向落地、半导体国产替代加速推进、新能源技术持续突破，其持仓的科技成长板块有望迎来盈利与估值的双重提升。将其作为哑铃右端的核心配置，能让组合在市场上行时“赚得多”，充分享受产业趋势带来的超额收益。

四、我的2026哑铃配置实操思路：比例、持有与动态调整

确定了哑铃两端的核心标的后，合理的配置比例与持有策略同样重要。结合自身风险承受能力（平衡型投资者），我为2026年制定了以下实操方案：

1. 配置比例：5:5均衡配置，兼顾稳健与弹性

作为平衡型投资者，我将汇添富红利智选混合C与汇添富弘瑞回报混合C的配置比例设定为5:5。这一比例既能通过红利智选的稳定收益降低组合整体波动，又能通过弘瑞回报的成长属性捕捉超额收益，契合2026年“均衡轮动”的市场特征。

如果是保守型投资者，可将防守端比例提升至70%，进攻端降至30%，优先保证资产安全；如果是进取型投资者，可将进攻端比例提升至70%，防守端降至30%，更积极地把握成长机会。但无论比例如何调整，核心原则是“不偏废一端”，避免因过度侧重某类资产而错失轮动机会。

2. 持有策略：长期持有为主，定投平滑波动

对哑铃组合而言，长期持有是发挥其优势的关键——防守端的红利资产需要时间积累股息复利，进攻端的成长资产需要时间兑现盈利增长，频繁交易反而会破坏组合的平衡。因此，我计划对这两款基金采取“长期持有+定投加仓”的策略：

- 核心仓位一次性建仓：将50%的资金一次性投入两款基金，搭建组合基础框架；

- 剩余资金按月定投：每月固定日期投入剩余资金，既能平滑市场波动带来的买入成本差异，又能在市场回调时自动加仓，提升组合性价比；

- 持有周期：至少1-3年，避免因短期市场波动而盲目调仓，错过长期收益。

3. 动态调整：季度审视，顺势优化

哑铃配置并非“一成不变”，需要根据市场环境的变化动态调整比例。我的调整原则是“顺势而为，不追涨杀跌”：

- 当市场处于明显上涨周期（如上证指数单季度涨幅超10%），可将进攻端比例提升5%-10%，把握成长股的超额收益；

- 当市场处于明显调整周期（如上证指数单季度跌幅超10%），可将防守端比例提升5%-10%，增强组合抗跌性；

- 每季度审视基金持仓与业绩表现：如果基金风格漂移（如弘瑞回报过度配置非成长资产）或业绩持续跑输同类产品，可考虑更换标的；如果行业轮动导致某一端资产估值过高，可适当减仓。

五、2026投资感悟：哑铃配置，是普通投资者的“省心之选”

对普通投资者而言，投资的核心难题往往是“既要又要”——既想追求高收益，又怕承担高风险；既想捕捉成长机会，又怕错过价值轮动。而哑铃配置策略的本质，就是通过科学的资产组合，在“收益”与“风险”之间找到平衡点，让投资变得更省心、更可控。

汇添富红利智选混合发起式C与汇添富弘瑞回报混合发起式C的组合，之所以成为我的2026核心选择，不仅因为它们分别契合了哑铃两端的资产需求，更因为它们背后有汇添富基金的专业管理团队护航——汇添富作为老牌公募，在权益投资与固定收益领域均具备深厚积淀，严格的风控体系与专业的投研能力，能为基金的长期表现提供保障。

2026年的市场，机遇与挑战并存，但对坚持哑铃配置的投资者而言，波动不再是风险，而是调整比例、优化组合的机会。愿每一位投资者都能找到适合自己的“哑铃两端”，在市场的起起落落中，既守住稳稳的幸福，又能捕捉成长的惊喜。@汇添富基金过蓓蓓 @汇添富基金