#汇财友道# 2025年沪指突破近十年新高后，市场风险偏好显著提升，但板块分化依然明显，科技、红利、固收+的亮眼表现，凸显了“弹性+稳健”的配置性价比。2026年经济温和复苏与政策支持力度不减，哑铃策略可升级为“高端制造+固收+”组合，既把握产业升级红利，又通过稳健底仓控制回撤，实现能涨抗跌的配置目标。

进攻端锁定高端制造赛道，契合新质生产力发展方向。2026年“十五五”规划落地，先进制造业利润占比已提升至38%，出海企业海外营收占比达20%且毛利率更高，成为驱动经济增长的核心动力。高端制造领域涵盖的储能、光伏、机器人等方向，既受益于国内产业政策支持，又具备全球竞争力，在海外需求复苏背景下，业绩增长确定性较强，是组合超额收益的主要来源。

防守端选用升级后的“固收+”产品，替代传统纯债资产。2026年纯债收益进入“2%时代”，单纯依赖票息的配置模式已难满足收益需求，升级后的固收+策略更强调多资产动态平衡。可选择以中短端信用债为底仓，搭配少量红利资产与量化指增工具的产品，既保留债券部分的稳健收益，又通过“+”部分捕捉权益市场的结构性机会，同时规避高估值转债的波动风险。

配置上建议固收+底仓占比60%-70%，高端制造相关资产占比30%-40%，根据经济复苏节奏调整比例：经济复苏动能强劲时，可适当提高高端制造仓位；若市场出现震荡调整，则增加固收+的防御权重。这种组合通过“制造进攻+固收护航”的模式，既能分享产业升级的成长收益，又能通过多资产平衡控制波动，适配2026年盈利修复主导的市场环境。

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