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打卡第7天

在震荡的股市中，一只基金的净值从2024年四季度1.12%的增长，跃升至2025年二季度6.26%的增长，再到三季度4.43%的稳健增长，实现这份成绩单的，是汇添富红利智选混合C。

汇添富红利智选混合型发起式证券投资基金C类份额，自2024年9月成立以来，由具有13年证券从业经历的基金经理温琪管理。

它的净值在截至2025年12月19日已升至1.1689元，成立以来的年化收益率已达16.57%。

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01 市场背景：红利策略的黄金时代

2025年的A股市场，持续上演着结构性行情。在这种背景下，兼具确定性与防御性的红利策略，正从“小众选择”变为市场关注的焦点。

新“国九条”及其配套政策的出台，为资本市场设定了“提质增效重回报”的明确方向。交易所也开始大力推动，例如上交所召开专题座谈会，推动上市公司加大分红力度和频次。

在此背景下，红利低波策略的价值正被重估。它因具备“高股息打底，低波动护航”的双重优势，被业内人士视为“长钱长投”的重要方向。

02 核心策略：哑铃两端的攻守平衡

在追求稳健与成长之间，基金经理温琪选择的是“哑铃策略”。哑铃策略的关键在于两端均衡配置：一端是稳健派息的红利蓝筹，另一端则是具备潜力的成长资产。

打开该基金2025年第三季度的持仓，可以清晰地看到这种策略的实践。在稳健端，金融业配置占比最高，达到20.82%，显著高于同类平均水平。

重仓股名单中，招商银行、建设银行、农业银行、中国银行等占据核心位置。这些行业龙头不仅业绩稳定，且股息率具有吸引力，构成了组合的“压舱石”。

在成长端，基金配置了17.02% 的制造业，以及采矿业、交通运输等行业。例如，在2025年三季度，该基金新增了紫金矿业作为前十大重仓股。这类公司虽属于周期性行业，但具备盈利改善和估值提升的潜力，为组合提供了向上弹性。

03 业绩表现：穿越波动的稳健收益

检验一个投资策略成功与否，最直接的证据就是业绩。在截至2025年三季度末的数据中，汇添富红利智选混合C展现出了“跌时抗跌，涨时跟上”的特点。

2025年一季度，市场整体调整，其业绩比较基准下跌了2.75%，但该基金依然实现了0.87%的正收益，跑赢基准3.62个百分点。

进入二三季度，市场有所回暖。基金更是抓住了机会，二季度净值增长率高达6.26%，超越基准5.69个百分点；三季度在取得4.43%增长的同时，继续跑赢基准3.65个百分点。

这种表现，恰是哑铃策略有效性的印证。它表明基金经理并非简单地“躺平”在红利股上，而是通过积极的行业和个股选择，在控制下行风险的同时，敏锐地捕捉市场阶段性机遇，为投资者创造了可观的超额收益。

04 政策与资金：双重加持下的确定性

当前，红利资产的投资逻辑，正受到前所未有的政策面与资金面的双重加持。

从政策层面看，“新国九条”明确提出要强化上市公司现金分红监管。这意味着未来A股市场将涌现更多分红意愿强、股息率高的优质公司，为红利策略提供了更广阔的选股池。

从资金层面看，随着利率中枢下行，追求稳健收益的长期资金正在加速寻找新的配置方向。兼具高股息和低波动特征的红利低波资产，因其类固收的稳定现金流属性，天然契合保险、养老金等“长钱”的配置需求。

这种来自顶层设计的制度保障和来自增量资金的持续流入，为以汇添富红利智选混合C为代表的红利主题基金，构筑了坚实的底层支撑和长期的配置价值。

05 基金经理：策略背后的执行者

一只基金的表现，离不开其灵魂人物——基金经理。汇添富红利智选混合C的掌舵人是温琪。

他拥有中国科学技术大学金融工程博士学位，自2011年加入汇添富基金，拥有超过13年的证券从业经验。自2024年9月27日接管该基金以来，他将其擅长的量化分析和主动选股相结合，精准地执行了“哑铃策略”。

温琪不仅管理这只基金，还同时管理着汇添富中证500基本面增强指数基金。这种同时驾驭主动与被动、价值与成长的投资实践，或许正是他能更好把握市场风格轮动、实现攻守平衡的独特优势。

06 风险与适配：它适合你吗？

天下没有完美的投资策略，红利智选混合C同样有其适用的场景和需要关注的局限性。

一方面，当市场进入极度亢奋的“成长股牛市”时，这类偏向价值风格的红利基金，其短期进攻性可能不及纯粹的科技成长基金。

另一方面，如果市场利率出现趋势性大幅上行，固定收益类资产的吸引力回升，可能会分流部分追求稳定股息的资金。

因此，这只基金更适合以下几类投资者：

作为自己投资组合中的“稳健底仓”，用以平衡其他高风险资产的波动。

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汇添富红利智选混合C的净值在波动中创下新高，从策略设计到市场环境，从政策导向到基金经理，多个维度共同构建了它的投资价值。

它用业绩证明，哑铃策略在A股市场是有效且具有生命力的。对于追求“稳稳的幸福”，又不想完全错过市场机遇的投资者而言，这是一个值得放入观察列表的选项。