2025年10月28日，A股市场迎来一个历史性时刻——上证指数盘中突破4000点关口。这是自2015年8月以来，时隔十年，沪指首次重回这一关键点位。
一、十年轮回，市场已悄然改变
回顾2015年，A股在杠杆资金的推动下快速冲高后又剧烈调整，留下一地鸡毛。而本轮行情则呈现出截然不同的特征：
• 驱动逻辑转变：从当年的“杠杆牛”转变为如今的“硬科技驱动”，宁德时代、寒武纪等科技龙头成为领涨先锋；
• 市值规模跃升：A股总市值从一年前的约68万亿元增长至目前的106.6万亿元，增幅高达38.6万亿元；
• 成交持续活跃：市场日均成交额从政策前的不足8000亿元，一度攀升至3.48万亿元，显示资金参与度大幅提升。
二、机构观点：行情或仅行至“中段”
尽管指数已突破4000点，但多家机构认为行情尚未结束：
• 华安证券指出，当前良性调整已接近尾声，市场有望在11月初进入业绩驱动阶段；
• 中信证券认为，活跃资金的减仓已基本完成，市场将重回业绩驱动的结构性行情；
• 华西证券判断，本轮行情仅行至中段，科技行业的景气预期仍在强化。
三、未来需要关注什么？
在乐观的同时，也需要保持一份清醒：
• 短期波动可能加大：4000点作为重要心理关口，部分获利资金可能选择兑现，导致市场震荡；
• 风格切换风险：信达证券提醒，牛市震荡期后市场风格可能发生变化，需警惕领涨板块的切换；
• 业绩验证关键期：中长期走势取决于“硬科技”能否转化为实实在在的盈利增长。
四、对普通投资者的启示
• 避免盲目追高，关注有业绩支撑的优质标的；
• 可重点关注产业趋势明确的科技和周期板块；
• 保持中长期视角，避免被短期波动干扰投资决策。
结语
A股突破4000点，既是对过去一年多行情的总结，也可能是一个新的开始。与十年前相比，当下的市场基础更为扎实，驱动逻辑也更注重基本面。对投资者而言，在拥抱趋势的同时保持理性，或许才是应对未来行情的最佳策略。
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