1 朱晓彤分析人形机器人投资前景。

嘉宾朱晓彤指出，人形机器人产业链明显扩容，参与公司数量大幅增加。特斯拉等头部企业进入量产备货期，行业长期发展潜力大，但短期波动可能加剧。他建议关注凝胶手、行星滚柱等关键环节，同时提醒投资者注意风险。2024年该板块市场表现活跃，但波动较大。

2 朱晓彤分析人形机器人行情。

朱晓彤回顾了人形机器人板块的行情波动，从主题投资转向景气度投资的过渡过程。他提到特斯拉的超预期产量指引和市场情绪修复推动了行情，贸易战和热点转移导致阶段性调整。七月份后板块复苏，国内企业新进展重新吸引了资金关注。此外，人形机器人的发展驱动力主要包括市场需求、技术进步和政策支持。

3 人形机器人行业受三因素驱动发展。

朱晓彤分析了推动人形机器人行业快速发展的三个关键因素：市场需求方面，劳动力短缺和人口老龄化问题促使机器人在服务业、医疗和危险环境中发挥作用；技术进步方面，人工智能和大模型的发展为机器人提供了智能化支持；政策支持方面，各国政府出台政策鼓励相关产业发展。他还提到特斯拉换人事件对行业短期节奏的影响。

4 人形机器人产业短期受人事变动影响。

朱晓彤指出，部门人事变动会导致工作流程冻结，短期影响生产节奏，但中长期产业趋势不受个人影响。他建议关注人形机器人产业的中长期发展，并提到该产业获得国家战略支持，包括政府工作报告和地方政府专项政策。

5 多地政府积极支持新兴产业发展。

朱晓彤提到地方政府积极学习合肥模式，投入资金支持新兴产业发展。北京设立专项基金支持核心技术，上海计划扩大产业规模，杭州巩固先发优势。国家通过政策支持场景试点，助力产业发展。美国虽无统一战略，但有军方和民营企业推动。日本韩国也推出计划应对劳动力短缺。

6 朱晓彤分析人形机器人市场前景。

朱晓彤对人形机器人市场空间进行了预估。他假设2027-2028年全球产量达到100万台，单价降至30万元，市场空间约3000亿元。中期预估出货量达到1000万台，单价降至20万元，市场空间将达2万亿元，堪比传统汽车产业。更远期设想，每个人拥有一台机器人，市场空间将非常可观。

7 人形机器人发展面临挑战。

孙总指出人形机器人行业目前面临三大挑战：通用化智能能力受限，硬件成本及核心零部件国产化不足，以及灵巧性能与实用性的平衡未突破。大脑不够聪明和缺乏真实物理数据训练是首要难点，其次是量产稳定性和高精度部件依赖进口的问题。

8 特斯拉在人形机器人领域处于领先。

朱晓彤指出，特斯拉在人形机器人行业扮演着引擎角色，其方案接近终局形态。特斯拉在量产计划、研发资源和资金实力方面占据优势。海外还有figure等竞争者，国内则有语数科技等企业参与其中。小鹏、小米等公司也在探索该领域。

9 人形机器人投资机会分析。

朱晓彤介绍了人形机器人产业链的投资机会，指出目前国内处于0到1的起步阶段，未来将进入放量期。他重点分析了上游核心零部件的投资价值，如技术壁垒高、竞争格局好的执行器和传感器等，并提到会关注技术变迁带来的新机会，如电子皮肤和新型减速器。中航基金的趋势领航产品主要关注人形机器人方向，三季度报告将于10月底披露。