#资产配置新思路#
年底逛基金社区，总能看到不少朋友在问：“2026年该布局什么方向？港股科技还能碰吗？” 其实这个问题不用纠结，答案就藏在“估值洼地+产业风口+政策红利”这三个关键词里。而海富通中证港股通科技ETF发起联接A（021464），正是把这三个优势捏合到一起的优质标的。今天就用实打实的数据，跟大家掰扯清楚这只基金的投资逻辑，以及2026年到底该怎么配、配多少、注意什么。
一、先搞懂：这只基金到底在投什么？
很多朋友买基金只看名字，其实第一步得先搞清楚它的投资标的和核心逻辑。海富通中证港股通科技ETF发起联接A，本质上是一只“联接基金”，核心任务就是紧密跟踪“中证港股通科技指数”的表现，简单说就是通过投资对应的目标ETF（513860），让普通投资者不用开股票账户，也能一键布局港股通范围内的优质科技龙头。
1.1 核心定位：不玩花活的被动指数基金
这只基金的投资目标特别明确：追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。从基金合同来看，它投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%，剩下的资金主要用来放现金或一年以内的政府债券，保证流动性（每个交易日日终扣除保证金后，现金及短债占比不低于5%）。这种被动跟踪的模式有个最大的好处，就是不会出现基金经理“瞎操作”导致的风格漂移，你买的就是纯粹的港股科技赛道。
从风险等级来看，它属于中高风险，适合能接受短期波动、投资周期在1-3年以上的朋友。如果你是追求稳健收益的保守型投资者，建议先小仓位试错；但如果是想布局科技成长赛道的投资者，这只基金绝对值得放进核心配置池。
1.2 关键数据速览：最新业绩和规模怎么样？
先上一组最新的硬核数据，让大家有个直观感受（数据截止2025年12月26日）：
基金代码：021464（A类）
最新净值：1.5593元
当日涨跌幅：-0.04%（小幅波动，符合科技板块特性）
近1个月表现：-4.68%（短期回调，属于正常波动）
近3个月表现：-13.73%（四季度港股科技板块整体调整导致）
近6个月表现：1.10%（震荡中保持正收益）
近12个月表现：27.78%（年化收益相当可观）
可能有朋友会问：“近3个月跌了13%，是不是不行了？” 其实不用慌，这不是基金本身的问题，而是整个港股科技板块的阶段性调整。从历史数据来看，港股科技板块的波动本来就比较大，2025年8月28日中证港股通科技指数单日跌幅就达到1.59%，但每次深度调整后往往会伴随估值修复行情。而且从长期来看，这只基金的业绩表现相当亮眼，截至2025年7月30日，A类份额成立以来年化收益达到59.29%，2025年收益率38.89%，在2024年10月市场回调后两个月内就反弹了32%，比指数涨幅还多5个百分点。
1.3 投研团队：老将护航+新锐捕手的黄金组合
一只基金的表现，除了标的指数，投研团队的实力也很关键。海富通这只基金采用的是双基金经理制，杜晓海和纪君凯的组合堪称“攻守平衡”：
杜晓海：9年从业经验，妥妥的风控专家，管理着21亿资产，年均回报6.49%，擅长用衍生品对冲风险。
纪君凯：科技赛道新锐，管理27亿资产，年均回报5.53%，精于科技行业景气度研判。
2024年四季度港股波动最剧烈的时候，这个团队通过股指期货对冲，把跟踪误差控制在3.45%，低于同类平均的5.2%。而且海富通基金的背景也很靠谱，由法国巴黎银行与海通证券两大世界500强控股，有12人的专职港股团队，平均研究经验8年，连续5年零违规记录，公司港股通系列基金总规模超50亿元，形成了规模效应——比如买卖腾讯控股这样的大盘股时，大宗交易折扣率比中小基金高0.8个百分点，能帮投资者省不少成本。
二、核心逻辑：为什么2026年要重点关注这只基金？
如果说2025年是港股科技板块的“筑底年”，那2026年很可能就是“戴维斯双击”的爆发年。而海富通中证港股通科技ETF发起联接A之所以值得配置，核心就是它完美契合了2026年的三大投资主线：估值修复、盈利增长、政策催化。
2.1 估值洼地：全球资产中的“价值高地”
投资的核心就是“买便宜的好东西”，而目前港股科技板块就是这样的存在。华夏基金徐猛在2025年12月21日的公开演讲中就明确表示，港股目前是全球市场的估值洼地，恒生指数12倍左右的市盈率在全球资产中处于绝对低位，而港股通科技板块的估值更低。
具体来看，截至2025年11月30日，中证港股通科技指数的PE（TTM）只有24.59倍，PB（LF）3.58倍，均位于同类指数后50%，处于过去10年35%左右的历史低位。横向对比更能看出优势：
比A股科创50指数（46.15倍PE）低46.7%
比美股纳斯达克100指数（26.87倍PE）低8.5%
比欧洲斯托克斯600指数（28.04倍PE）低12.3%
光大证券的研究报告也指出，在当前港股科技股基本面持续修复的背景下，这种低估值状态带来了很强的修复空间和投资安全边际。而且从资金流向来看，中东主权基金、欧洲资管巨头已经在加速布局港股科技，这就是对价值重估的提前卡位。对普通投资者来说，现在布局海富通这只基金，相当于用“打折价”买优质科技资产。
2.2 盈利增长：基本面拐点已现，2026年增速可期
估值再低，没有基本面支撑也是“空中楼阁”。而港股科技板块的基本面，已经出现了明确的向上拐点。根据媒体数据，恒生科技指数一致预期EPS（前向12个月）2026年同比增速，高于恒生指数、纳斯达克指数、标普500指数、日经225指数等全球主要指数。
再看中证港股通科技指数的成分股基本面，更是亮点十足：
ROE中位数持续位于同类指数前50%，2023年6.82%，2024年提升到8.05%，盈利能力稳步增强；
营收增速持续位于同类前三，2022及2023财年更是位居首位，成长动能强劲；
研发费用占营收比持续位于同类前两位（高于2%），高研发投入构筑了核心竞争力；
市场预期2025-2026年ROE预测中值分别为12%及13%，均位居同类指数前三位，净利润两年复合增速16.99%，增长预期拉满。
具体到成分股来看，腾讯控股的云业务因AI需求加速增长，广告业务因AI提效实现即时变现；阿里巴巴的云业务弹性最大，正在从流量竞争转向生态能力竞争；还有比亚迪、理想汽车等新能源车企，2025年的销量和盈利都超出预期。这些核心成分股的业绩增长，将直接带动指数和基金净值的提升。
2.3 政策催化：“人工智能+”领衔，十五五规划送红利
2026年是“十五五”规划的开局之年，而政策的重点方向已经非常明确：科技自立、高端制造与绿色转型，尤其是AI算力、新能源、半导体等关键领域，都有顶层设计和产业政策支持。
国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，更是给出了清晰的“路线图”，要开展“人工智能+”科学技术、产业发展、消费提质等六大重点行动，目标是到2027年实现人工智能与六大重点领域的广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。2026年作为承上启下的关键一年，相关政策的落地节奏会加快，这无疑会直接提升科技板块的风险偏好，为相关企业带来明确的增长点。
而中证港股通科技指数的成分股，完美契合了这些政策方向。指数覆盖了互联网、硬科技、生物医药等多个领域，行业分布以电子（21%）、传媒（20%）、零售业（17%）、医药生物（13%）、汽车（11%）为主，既包含了腾讯、阿里这样的互联网巨头，也有比亚迪、理想汽车这样的新能源车企，还有信达生物、百济神州这样的创新药企。这种多元化的行业分布，能让投资者全面享受政策红利，不会因为单一行业的波动而承受过大风险。
三、深度解析：跟踪指数的优势到底在哪里？
一只指数基金的表现，核心取决于它跟踪的指数。海富通这只基金跟踪的“中证港股通科技指数”，在众多港股科技类指数中，优势非常突出，可以总结为“覆盖面广、成长性强、流动性好”三大特点。
3.1 编制规则：筛选严格，确保成分股质量
中证港股通科技指数的编制规则很有讲究，不是随便把港股科技股堆在一起就行。它的筛选条件包括三个核心维度：
流动性：日均成交额不低于1000万港元，确保成分股有足够的交易活跃度，避免出现“买不进、卖不出”的情况；
行业限定：只选通信、互联网、医药生物、电子、半导体、新能源等科技属性明确的行业，保证指数的纯粹性；
成长性与研发投入：明确剔除成长性不足的企业，确保入选的都是高质量、高成长的科技龙头。
而且这只指数的样本数量固定为50只，单一样本权重上限为10%，这样既能保证核心资产的权重，又能避免过度集中带来的风险。对比其他港股科技类指数，中证港股通科技指数在成分股筛选上更全面，覆盖行业更均衡，加权方案更合理，能更准确地反映港股通范围内优质科技龙头的整体表现。
3.2 市场表现：长期收益突出，上涨弹性十足
从历史表现来看，中证港股通科技指数的成绩相当亮眼。近十年（2015年1月5日至2025年10月16日）年化收益达到12.72%，在同类港股科技指数中位居首位。更重要的是，它的风险调整后收益也很出色，夏普比率、卡玛比率分别为0.39、0.18，同样位居同类首位，说明它在获取收益的同时，风险控制也做得不错。
再看短期表现，2025年以来（截至2025年10月16日），指数涨幅达到51.46%，卡玛比率、夏普比率均为同类第一，收益和风险调整后收益都遥遥领先。而且它的上涨捕获能力特别强，2021年以来，相对Wind全A的上涨捕获比率达到1.30，在所有港股科技类指数中排名第一，意味着在市场上涨的时候，它往往能获得更好的收益。
可能有朋友会担心：“科技指数波动是不是太大了？” 确实，科技板块的波动本身就比较大，2025年单月最大跌幅达到10%，但从中证港股通科技指数的历史表现来看，它的下跌幅度相对可控。2022-2023年市场整体低迷的时候，多数同类指数都出现了大幅下跌，而中证港股通科技指数的年化收益为-4.7%，在众多港股科技指数中处于中等偏上位置，表现相对稳定。
3.3 流动性：成交活跃，进出方便
对指数基金来说，流动性是非常重要的指标。如果跟踪的指数成分股流动性差，基金调仓的时候就会面临很大的冲击成本，最终影响投资者收益。而中证港股通科技指数的流动性非常好，2022年至今，各年度日成交额中位数均位于同类指数前二，2025年以来日成交额中位数更是超过市场同类所有指数，达到823.8亿港币。
充足的流动性意味着，无论是基金经理调仓换股，还是投资者买卖基金，都不会因为成交量不足而出现大幅折价或溢价，进出都比较方便。这一点对普通投资者来说尤其重要，毕竟谁也不想买了之后卖不出去，或者卖的时候亏一大笔手续费。
四、实操指南：2026年到底该怎么配置这只基金？
搞清楚了基金的价值和优势，接下来就是最核心的问题：2026年到底该怎么投？投多少？什么时候买？什么时候卖？结合基金特点和市场环境，给大家整理了一套实操方案，新手也能直接用。
4.1 仓位配置：根据风险承受能力来定，别盲目满仓
投资没有标准答案，仓位配置的核心是匹配自己的风险承受能力。结合这只基金的中高风险属性，给不同类型的投资者提个参考：
风险承受能力高（能接受20%以上波动，投资周期3年以上）：可以把这只基金作为核心配置，仓位占比建议在40%-60%。科技板块是长期赛道，3年以上的周期足以覆盖大部分短期波动，享受企业成长带来的红利。
风险承受能力中等（能接受10%-20%波动，投资周期1-3年）：建议作为卫星配置，仓位占比20%-40%，搭配消费、医药等防御性板块的基金，形成“进攻+防守”的哑铃型组合。比如60%配置海富通这只基金，40%配置消费优选混合基金，平衡整体波动。
风险承受能力低（只能接受10%以内波动，投资周期1年以内）：不建议重仓，仓位控制在10%-20%以内，或者直接选择“基金+债券”的组合方式，70%资金投债券基金，30%投这只基金，降低整体风险。
这里要提醒一句：千万别把所有资金都押在一只基金上，哪怕你再看好港股科技赛道。鸡蛋不能放在一个篮子里，这是投资的基本常识。
4.2 买入策略：分批定投为主，逢低加仓为辅
科技板块波动大，一次性满仓很容易在回调的时候心态崩溃。对普通投资者来说，“分批定投+逢低加仓”是最稳妥的买入方式。结合这只基金的特点，给大家两个具体方案：
方案一：核心定投策略
每月固定时间（比如发薪日后第二天）投入固定金额，建议投入工资的10%-15%。比如月薪1万元，每月定投1000-1500元。这种方式的好处是不用择时，通过长期分批买入，平滑市场波动，降低持仓成本。
回测数据显示，自2024年6月起每月定投这只基金，至2025年6月收益率达到38%，比一次性投资高12个百分点。而且从历史规律来看，港股科技板块存在“日历效应”，华夏基金徐猛就提到，历史上恒生科技指数一季度表现普遍较好，2026年一季度可以适当提高定投金额（比如提高50%），把握季节性机会。
方案二：逢低加仓策略
在定投的基础上，设置“加仓触发条件”，在市场大幅回调的时候主动加仓，进一步降低成本。具体可以参考两个指标：
估值指标：当中证港股通科技指数的PE（TTM）低于25倍（历史中位数）时，加仓定投金额的50%；低于20倍（历史低位）时，加仓定投金额的100%；
技术指标：当指数跌破60日均线10%时，加倍扣款；当指数触及布林带下轨（约年线-20%）时，手动补仓一笔（金额建议为定投金额的3-5倍）。
这里要注意：加仓不是无限制的，每次加仓后总仓位不要超过自己设定的上限。比如你设定的最大仓位是40%，如果已经达到35%，就不要再大幅加仓了。
4.3 止盈策略：会卖才是师傅，别贪也别慌
投资的真谛是“落袋为安”，很多朋友因为不会止盈，最后把盈利又吐了回去。结合这只基金的特点，给大家一套动态止盈方案，既不错过长期行情，也能锁定收益：
第一止盈位：当基金收益超过30%时，减持1/3仓位，把本金和部分盈利落袋，剩下的仓位继续持有；
第二止盈位：当年化收益达到50%时，再减持1/3仓位，进一步锁定利润；
终极止盈位：当中证港股通科技指数的PE（TTM）突破45倍（当前为28倍）时，清仓离场。因为这个估值水平已经进入高估区间，风险大于收益。
举个例子：如果你定投了1万元，当收益达到30%（本金+收益1.3万元）时，卖出4300元左右，剩下的8700元继续持有；如果后续年化收益达到50%，再卖出2900元，剩下的5800元持有至估值高估时清仓。这样既能享受市场上涨的红利，又能避免行情反转时的大幅亏损。
另外要提醒一句：不要因为短期波动就随便止损。如果基金本身没有出现基本面恶化（比如跟踪指数成分股大幅调整、基金经理更换且新经理业绩不佳、基金规模低于5亿元面临清盘风险），就不要轻易卖出。科技板块的长期趋势是向上的，短期波动是正常的，耐心持有才能获得超额收益。
五、风险提示：这些坑一定要避开
没有只涨不跌的基金，港股科技赛道虽然优质，但也存在不少风险。在配置这只基金之前，一定要清楚这些风险，做好应对准备。
5.1 市场波动风险：港股科技本来就“脾气大”
港股市场受美联储政策、地缘政治、中美关系等外部因素影响很大，科技板块又是波动最大的赛道之一。2025年8月28日，中证港股通科技指数单日跌幅就达到1.59%；2025年四季度，恒生科技指数更是出现了月线3连跌的走势。
应对方案：不要把短期资金投入这只基金，至少保证投资周期在1年以上，最好是3年。用长期资金扛住短期波动，才能享受成长红利。如果你的心态不好，承受不了大幅波动，就降低仓位或者选择更稳健的组合。
5.2 汇率风险：人民币兑港币波动会影响收益
这只基金投资的是港股，以港币计价，而我们申购用的是人民币，所以人民币兑港币的汇率波动会直接影响实际收益。比如2025年人民币升值3%，持有这只基金的实际收益就被稀释了3个百分点。
应对方案：通过分批买入来对冲汇率风险。因为汇率波动是双向的，分批买入可以平滑汇率波动的影响。另外，不要把所有海外资产都集中在港股，可以适当配置一些美股、欧洲股市的基金，进一步分散汇率风险。
5.3 政策风险：科技行业政策变化要警惕
科技行业受政策影响很大，尤其是中美科技政策、国内行业监管政策的变化，都可能对板块造成冲击。比如半导体行业的出口限制、互联网行业的监管加强，都可能导致相关成分股股价下跌。
应对方案：密切关注政策动向，重点跟踪“十五五”规划科技专项落地、华为昇腾服务器商用进展、中美科技合作谈判等事件。如果出现重大不利政策，及时调整仓位。不过从目前的政策导向来看，国内对科技行业的支持力度是持续加大的，政策风险整体可控。
5.4 基金本身的风险：避开“迷你基”和高费率陷阱
虽然海富通这只基金目前表现不错，但投资者还是要警惕两类风险：一是基金规模过小，二是费率过高。2025年已有2只规模不足1亿元的恒生科技基金发布清盘公告，这类“迷你基”不仅调仓困难，还存在清盘风险。
应对方案：定期关注基金规模，如果海富通这只基金的规模连续60日低于5亿元，就需要谨慎考虑；同时，对比同类基金的费率，这只基金的综合费率（管理费+托管费）相对较低，长期持有成本可控，但如果后续费率上调，也需要重新评估。
六、总结：2026年配置这只基金，值不值得？
回到最初的问题：2026年配置海富通中证港股通科技ETF发起联接A（021464），到底值不值得？我的答案是：值得，但要讲究方式方法。
从核心逻辑来看，这只基金跟踪的中证港股通科技指数，兼具“估值洼地+盈利增长+政策红利”三大优势，2026年有望迎来“戴维斯双击”；从基金本身来看，它跟踪误差小、投研团队靠谱、流动性好，是布局港股科技赛道的优质工具；从实操层面来看，通过“分批定投+逢低加仓+动态止盈”的策略，就能有效控制风险，把握长期收益。
最后给大家一句忠告：投资科技赛道，要有长期主义的心态。科技革命的红利释放往往需要5-10年周期，不要指望买了就涨，也不要因为短期回调就恐慌卖出。海富通这只基金就像一艘装备精良的战舰，既搭载了腾讯、比亚迪等“旗舰级”科技龙头，又配备了动态止盈、风险对冲等“智能导航系统”。在全球资金重估中国科技的历史时刻，只要把握好节奏，这只基金很可能成为你2026年投资组合中的“收益担当”。
当然，投资没有绝对的标准答案，每个人的风险承受能力和投资周期都不同。希望这篇指南能给你带来一些启发，祝你2026年投资顺利，财源广进！
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