市场热闹的时候，大家都在讨论哪个板块会是下一个风口。但当市场像1月26日那样巨量震荡（成交额3.28万亿）时，我们或许该冷静看看“门道”。资金的“高切低”表明，安全性和确定性正在被重新定价。这正是红利策略“香”起来的时候。我关注的$摩根标普港股通低波红利指数C$（005052）就是一个例子，近一年涨了快30%，关键是回撤小（不到10%），展现了“慢牛”特质，今天估计涨了2.12%。时点上，我们正步入港股历史上胜率较高的“春季躁动”窗口期，数据显示春节前上涨概率达80%。红利板块，特别是金融、公用事业等，在此期间通常表现稳健，堪称“红包行情”的稳健参与者。近期消息面上，政策引导和公司自发行动都在提升股东回报，这为红利投资提供了扎实的支撑。往前看，支持红利策略的逻辑依然存在：全球低利率环境可能延续，使得股息收益的吸引力上升；港股市场整体估值仍具修复空间；南向资金对高股息资产的配置偏好有望持续。当然，没有任何策略是万能的，如果市场风险偏好显著提升，资金可能短期流出防御性板块，但这不会改变红利资产的长期配置价值。港股红利类资产的魅力在于，它背后是盈利能力扎实、现金流充沛的公司，股息提供了实实在在的“安全垫”。在当前市场环境下，采用定投方式布局摩根港股红利基金，可以说是“看门道”之后的一个理性选择，追求的是长期稳健的复利增长。#暖阳创作计划#