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上证指数在11月创下近10年新高后，近期陷入了连续调整。今天早盘更是回调超1%，距离3800点仅一步之遥，账户也跟着“失血”不少。
不过，我依然是个乐观派。市场有观点认为，12月过了月中，可能会迎来一波“春耕行情”。
如果求稳，可以等放量突破4000点再跟；如果想提前埋伏，低估值、有政策预期的板块，或者自由现金流、红利低波等长牛指数，都是不错的选择。但切记，控制仓位，别一把梭哈。
我觉得最近值得关注的几个方向，跟大家简单交流一下。
第一个是核心底仓型资产，比如自由现金流、红利低波类：
看历史，12月、1月都是大盘风格占优的市场风格，过了12月月中，可能会有机构抢跑“春耕行情”，这种略偏大盘风格的自由现金流、A500红利低波还是比较值得关注的。
易方达国证自由现金流ETF(159222)是跟踪国证自由现金流指数的场内ETF基金，当前管理费率费率只有0.15%，属于同类最低一档，其场外联接基金分别是$易方达国证自由现金流ETF联接A(OTCFUND|024566)$$易方达国证自由现金流ETF联接C(OTCFUND|024567)$。
易方达恒生港股通高股息低波动ETF(159545)及其联接基金还是值得关注的，这只我持有的较多，主要看中它是港股、红利、低波、低费率——这只基金管理费率也是0.15%，其场外联接基金分别是$易方达恒生红利低波ETF联接A(OTCFUND|021457)$$易方达恒生红利低波ETF联接C(OTCFUND|021458)$。
第二类是港股高波资产，当前的恒生科技、港股创新药、恒生消费。
这一块当前估值不算贵，特别是恒生科技。
截至2025年12月15日收盘，恒生科技指数收盘点位5498.42点，市盈率TTM=23.15倍，处于近五年历史估值百分位34.10%的位置；市净率PB=3.07倍，处于近五年历史估值百分位65.90%的位置；股息率=0.99%，处于近五年历史估值百分位83.52%的位置；怎么看都是比较有性价比的，感兴趣可以关注一下易方达恒生科技（013309）。
港股创新药，最近有所回调，但2025年以来我国创新药企出海继续提速，多笔大金额海外授权落地，创新能力获得全球认可，多家港股头部创新药企业有望陆续从今年起利润转正，个人觉得还是值得期待行情的二次启动，之前最多算估值的修复，未来可以看成长，我个人目前在定投，感兴趣可以关注一下易方达恒生港股通创新药（024329）。
恒生消费因为不包括白酒，大部分是新消费，包成分股包括了泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、安踏体育、蜜雪冰城、海底捞、名创优品、华润啤酒、蒙牛乳业、李宁、美的集团、海尔智家、康师傅、农夫山泉、维他奶国际、巨子生物、特步国际、卫龙美味、思摩尔国际、怡海国际、古茗、百胜中国、青岛啤酒股份、高鑫零售、申洲国际、周大福、同程旅游、茶百道、中国旺旺等等优质消费企业，比较受到“小登”们喜爱。
截至2025年12月15日收盘，我看恒生消费的市盈率TTM估值只有16.98倍，处于近10年估值百分位10.54%的位置，还是比较低估的，还是蛮值得关注的一个方向。感兴趣可以关注一下易方达中正港股通消费主题（018104），或者主动基金易方达消费行业股票(110022)。
第三类是A股滞涨低估行业，当前的券商、保险、家用电器、白酒等顺周期的一些板块。
保险今年的涨幅确实有点可怜，以证券公司399975为例，今年涨幅只有1个多点，大家都说今年是在用券商压住4000点，不让涨太快，当前该指数的市盈率TTM为15.9倍，市净率1.37倍，看近10年估值百分位，市盈率在13.70%的位置，市净率在39.14%的位置，都是在低位。感兴趣的可以关注一下香港证券ETF（513090）、证券ETF易方达（512570），后者有场外联接基金：$易方达中证全指证券公司ETF联接A(OTCFUND|012590)$$易方达中证全指证券公司ETF联接C(OTCFUND|012700)$。
其它几个行业都类似，不管是保险、家用电器、白酒，看估值都在低位，只不过单赛道的行业配置最好设定一定的上限，需要熬一熬，家用电器和白酒当前股息率还可以，但如果复苏还是需要看消费能不能起来。感兴趣的可以关注一下证券保险ETF（512070）、家电ETF易方达（159328）等。前者场外联接基金代码是$易方达证券保险ETF联接A(OTCFUND|000950)$$易方达证券保险ETF联接C(OTCFUND|007882)$；后者场外联接基金代码是$易方达中证家电龙头ETF联接发起式A(OTCFUND|018646)$$易方达中证家电龙头ETF联接发起式C(OTCFUND|018647)$。
以上是我的一些思考。
风险提示哈，所有筛选的数据都是历史数据，且有一定的滞后性，但投资是看未来，不确定性的东西比较多，以上数据的含金量大家自己体会。以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。
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