背景：近期，港股相关指数在经历一波开年上涨之后出现连续调整，而在2月3日发文当日，早盘冲高的港股市场，突然大跳水。上午盘中，香港恒生科技指数跌幅一度扩大至3.37%，快手一度跌超7%，哔哩哔哩、百度、腾讯控股跌超6%，阿里巴巴一度跌近5%。港股市场发生了什么？
先说说近期连续调整，压力来源于哪里？
1.是外资避险情绪主导，美联储降息预期持续降温，外资近期持续从港股抽水，恒生科技指数、港股科技指数的成分股作为外资重仓所在，首当其冲承受压力；
2. 此前港股市场经历了阶段性上涨，部分个股估值处于相对高位，获利盘较多，在市场风险偏好下降的背景下，资金出现获利了结动作，带动指数回调。
3. 港股流动性先天更强，会放大外围市场的“风吹草动”。
而今日（2月3日）的市场调整，还来源于一则关于“金融及互联网服务税率上调”的传言。（据传金融业及互联网增值服务（如游戏内购、广告）可能面临增值税率上调风险，并类比白酒高税率，从而引发腾讯等互联网公司股价下挫）
而该传言实际在税种、法律及政策逻辑上均站不住脚：
1）税种混淆，常识性错误
传言所称“游戏税率向白酒32%靠拢”是误导。
白酒32%是消费税（20%从价税+0.5元/500克从量税），而游戏内购、广告服务适用的是增值税，两者税种、征税逻辑、法律依据完全不同，不存在“靠拢”可能。
2）法律刚性约束，调整非易事
自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法》明确规定了三档税率：13%、9%、6%。金融服务、现代服务适用6%税率。
近期财政部、税务总局2026年第9号公告仅针对基础电信服务进行了税率调整（6%→9%），并未涉及金融及互联网增值服务。
3）政策逻辑相悖，不符合当前导向
宏观导向：当前政策重心在于“稳增长、促创新、支持产业升级”。互联网平台经济、游戏出海等均是重点支持领域，此时对关键行业进行“一刀切”式加税，与整体政策导向相悖。
所以此类传言属于典型的市场噪音，可能源于对单一政策文件的过度解读与误传，在近期市场情绪脆弱时被放大。
各位投资者在投资的过程中，更应该关注互联网龙头公司的价值，他们股价核心驱动力仍在于自身业务增长、AI商业化进程及盈利能力提升。
港股后市会如何演绎？
截至2026年1月30日，恒生科技指数的PE和PB分别为24.38倍和3.2倍，分别处于近5年40%和67%的分位数水平，可以说港股的估值水平其实并不高。
同时，科技板块仍是中长期投资主线，而港股市场也承载了中国科技崛起的力量，其中的标的企业基本盘坚实并未发生改变。在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，港股市场依然有望震荡上行。
数据来源：wind，恒生科技指数代码HSTECH.HI。
资料参考：光大证券，2026年2月3日；券商中国《港股突发！一则传闻引爆！》
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