12月17日，黄金股指数（931238.CSI），高开活跃，截至14:30，上涨2.73%。同期，沪金（AU9999）报975.30元，黄金/美元（XAU）报4332.20美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为43.5%，维持利率不变的概率为47.5%，累计降息50个基点的概率为9.1%。

【减持动态】

西部黄金表示，股东杨生荣于2025年11月10日至2025年12月15日期间通过集中竞价和大宗交易方式分别减持公司股份4,962,500股和9,109,991股，共计14,072,491股，约占公司总股本的1.54%。减持后，杨生荣持有公司股份93,028,676股，占公司总股本的比例为10.21%。

【机构观点】

高盛表示，到2026年底，黄金价格将达到每盎司4900美元。如果家庭或机构投资者继续增加黄金持有量以分散风险，尤其是在宏观经济不确定性高企的背景下，资金流入可能会“大幅推高”金价。

黄金股高开活跃，尽管对短期波动和估值高低的看法存在分歧，但机构普遍认为，在美联储降息周期、全球去美元化趋势及地缘政治风险的宏观背景下，黄金和黄金股的中长期上涨逻辑依然稳固，短期的震荡源于具体经济数据和事件的多空博弈。

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