11月25日，黄金股指数（931238.CSI），高开活跃，截至10:30，上涨2.64%。同期，沪金（AU9999）报943.30元，黄金/美元（XAU）报4144.35美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为82.9%（昨日为69.4%），维持利率不变的概率为17.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为65.4%，维持利率不变的概率为12.5%，累计降息50个基点的概率为22%。

【企业动态】

四川黄金表示，公司近日取得了四川省自然资源厅颁发的梭罗沟金矿区挖金沟矿段《采矿许可证》，完成了四川省木里县梭罗－挖金沟金矿勘查延续登记，并取得了四川省木里县梭罗－挖金沟金矿勘查《矿产资源勘查许可证》《不动产权证书（探矿权）》。

【机构观点】

美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。黄金目前“超买”，但仍“投资不足”，而美国不同寻常的经济政策为其提供了支撑。美国银行预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是主要原因。

黄金股高开活跃，机构普遍认为在于金价高位支撑盈利、估值处于历史低位、全球宏观不确定性强化避险需求，叠加险资等增量资金入场，黄金股不仅具备防御属性，更有望在牛市中跑赢金价本身。

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