11月18日，黄金股指数（931238.CSI），震荡下行，截至14：00，下跌2.89%。同期，沪金（AU9999）报919.80元，黄金/美元（XAU）报4018.70美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为42.9%，维持利率不变的概率为57.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为48.2%，维持利率不变的概率为35.6%，累计降息50个基点的概率为16.1%。

【业绩动态】

西部黄金表示，第三季度营收为53.74亿元，同比增长159.73%；净利润为1.70亿元，同比增长205.56%。前三季度营收为104.04亿元，同比增长106.20%；净利润为2.96亿元，同比增长168.04%。业绩增长主要原因为公司自有矿山生产的黄金产品销量较上年同期增加、销售价格上升，以及标准金销量和销售价格上升带动营业收入增长。

【机构观点】

西南期货表示，当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”趋势加速，这极大地提升了黄金的长期配置价值和避险价值。虽然近期贵金属因乐观预期兑现而出现回调，但黄金股作为上游资源品，其盈利与金价高度正相关，具备业绩弹性和杠杆效应。

黄金股震荡下行，不过机构普遍认为，在全球“去美元化”趋势、央行持续购金、潜在降息周期以及地缘政治风险等多重因素共同作用下，黄金的长期牛市基础稳固，而黄金股凭借其对金价的高弹性、业绩确定性以及作为实物资产的抗通胀属性，投资逻辑依然坚实。

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