在全球央行开启新一轮宽松周期的背景下，货币环境的改善正为资本市场注入流动性，资产价格中枢存在上移动能。在此趋势中，兼具低估值特征与稳定现金流回报的红利资产，正展现出独特的配置价值。以$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）为例，该基金持仓标的平均股息率突破5%水平，其成分股不仅具备持续分红能力，更隐含着股价修复带来的潜在资本利得空间，这种"股息收益+估值提升"的双重驱动机制，恰与经典投资理论中的"戴维斯双击"效应形成共振。

当前市场环境下，红利资产的配置逻辑主要体现为两大维度：从宏观流动性视角观察，全球主要经济体货币政策转向宽松，无风险利率下行直接抬升高股息资产的相对吸引力。当资金成本降低时，能够提供稳定现金回报的权益资产，其估值修复空间将随之打开。历史经验表明，在类似宽松周期中，公用事业、金融等传统高分红板块往往率先获得估值重塑机会。

从资产配置角度审视，红利策略天然具备的风险分散特性更具战略意义。在成长股与价值股风格轮动加剧的市场中，红利资产与科技、消费等成长板块的相关性长期处于低位，这种低波动属性使其成为优化组合风险收益比的有效工具。对于追求稳健收益的投资者而言，红利资产既能在市场震荡期提供防御垫，又能分享经济企稳后的估值修复红利。

在具体布局策略上，建议采取阶梯式建仓思路。当前港股市场红利指数估值仍处于历史中位下方，通过分批次介入可有效平滑短期波动影响。在工具选择层面，长期资金可关注$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051），其管理费率优势适合作为底仓配置；而对于交易型投资者，摩根标普港股通低波红利指数C（005052）提供的零申购费率和灵活赎回机制，则更契合波段操作需求。投资者可根据自身资金属性与投资目标，选择适配的基金份额类别，在控制成本的同时把握红利资产的配置窗口。#假期将至，持币or持基？#