久期是影响利率债基金风险收益特征的核心因素。根据久期不同，利率债基金可分为短久期、中久期、长久期和超长久期等不同类型，其风险收益特征有显著差异。 短久期利率债基金（如0-3年）主要投资于剩余期限较短的利率债，对利率变动的敏感度较低，净值波动相对较小，收益更为稳定。这类产品通常被视为货币基金和现金管理工具的替代品，适合风险承受能力较低或对流动性要求较高的投资者。 中长久期利率债基金（如5-10年）对利率变动的敏感度较高，在利率下行周期中可能获得较高的资本利得，但在利率上行阶段也可能面临较大的净值回撤。这类产品适合对利率走势有明确判断，风险承受能力较强的投资者。