【核心观点】
今日成交再破3万亿，当前市场流动性依然充沛和投资者交易热情高涨，但以沪深 300ETF 为代表的宽基指数基金遭遇了净赎回，给相关权重板块带来了显著的短期调整压力，中证A50本周下跌1.81%，今年以来录得负收益，面对当前的市场格局，对于那些因被动赎回而暂时涨幅落后的板块，由于短期变化可能来自资金驱动而非基本面变化，因此其性价比提升，如果市场方向变化，其抗跌性可能较好，建议可以逢低关注，注意节奏，可以关注中证A50ETF（159592）。
今日沪深两市成交额再度突破 3 万亿元大关，达到 3.09 万亿元，较前一交易日显著放量，这一数据显示当前市场依然充沛的流动性和投资者高涨的交易热情。然而，在市场整体保持活跃的背后，结构性分化的特征愈发明显。近期，以沪深 300ETF 为代表的宽基指数基金遭遇了净赎回，这给相关权重板块带来了显著的短期调整压力，中证A50本周下跌1.81%，今年以来录得负收益，而微盘股、中证2000、中证500指数本周继续明显上涨。（数据来源：WIND，20260119-20260123）
数据来源：WIND，20260119-20260123
在300指数基金资金流出对权重板块的影响下，银行、食品饮料、非银金融等传统权重板块影响更大。与之形成鲜明对比的是，有色金属、传媒、电子等资源周期和成长型板块则涨幅较大，使得市场呈现出 “冰火两重天” 的景象。
数据来源：WIND，20260101-20260123，行业分类：中信一级
面对当前的市场格局，对于那些因被动赎回而暂时涨幅落后的板块，由于短期变化可能来自资金驱动而非基本面变化，因此其性价比提升，如果市场方向变化，其抗跌性可能较好，建议可以逢低关注，注意节奏，可以关注中证A50ETF（159592）。
再来看下今日行情：
境内权益：A股市场：沪指收报4136.16点、深成指收报14439.66点、创业板指收报3349.50点。个股涨多跌少，沪深京三市超3800股飘红，今日成交3.12万亿。两市共3707只个股上涨，119只个股涨停，1336只个股下跌，2只个股跌停。截止收盘，沪指上涨0.33%，深成指上涨0.79%，创业板指上涨0.63%。（数据来源：wind）
境内固收：债券市场：30年期国债期货上涨0.07%。现货方面，多数国债收益率有所下行。（数据来源：wind）
海外权益：美国股市主要指数周四收高，连续第二日攀升。此前美国总统特朗普撤回对欧洲盟友的关税威胁，叠加数据凸显美国经济韧性。道琼斯工业指数上涨0.63%，标普500指数上涨0.55%，纳斯达克指数上涨0.91%，泛欧STOXX 600指数上涨1%，德国DAX指数收高1.2%。（数据来源：wind，20260122）
海外其他市场：因特朗普缓和了他对格陵兰和伊朗的威胁，且俄乌冲突可能出现解决迹象。布兰特原油期货下跌1.27%，金价首次突破每盎司4900美元，受助于持续的地缘政治紧张局势、美元走软以及美联储降息预期。（数据来源：wind，20260122）
其他重要信息：
1、美国三季度实际GDP年化季环比终值增长4.4%，创两年来的最快增速，且略高于预期值4.3%和前值4.3% ；美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数 2.9%，与预期值和前值一致。(数据来源：华尔街见闻 2026.1.22)
2、美国上周首次申领失业救济人数基本持平，在假日季波动过后维持在低位。美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月17日当周，首次申领失业救济人数增加1,000人，至20万人，预估中值为20.9万人。四周移动均值上周降至201,500人，创两年低点。持续申领失业救济人数在此前一周降至185万人，创11月份以来最低。(数据来源：华尔街见闻2026.1.22)
3、美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存增加360万桶，彭博用户预计增加25.0万桶、分析师预期下降86.867万桶，之前一周增加339.1万桶。库欣原油库存创4月25日以来新高。(数据来源：华尔街见闻 2026.1.22)
4、日本央行：经济和通胀前景面临的风险大致平衡。前景面临的风险包括贸易政策对海外经济的影响、国内企业的工资和价格设定行为，以及金融和外汇市场的发展。核心消费者通胀率在今年上半年可能放缓至2%以下。在2025至2027财年预测期的后半段，潜在核心消费者通胀率可能处于与2%目标基本一致的水平。日本近期的潜在增长率预计在0.5%左右。通胀预期正在温和上升。(数据来源：华尔街见闻 2026.1.23)
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