可控核聚变作为被誉为“终极能源”的前沿技术，其商业化进程正从科学研究向工程实践加速迈进，成为全球能源革命与科技竞争的战略焦点。全球可控核聚变产业已进入投资爆发期与技术路线竞速期，中国在磁约束托卡马克技术领域实现部分领跑，但在工程化集成、产业生态构建等方面仍存短板。未来需通过强化基础研究、完善产业链协同、优化政策资本支持等举措，推动产业从科研验证迈向商业化应用，抢占未来能源主导权。

可控核聚变凭借能量密度高、清洁无污染、燃料资源丰富等核心优势，已成为全球能源转型的战略方向。当前，全球产业发展呈现“政策驱动强化、资本加速涌入、技术路线多元、工程化进程提速”的总体态势，近四十个国家正在推进聚变计划，运行、在建或规划中的聚变装置超160座，一场关乎未来能源主导权的全球竞赛已全面展开。

1. 投资规模爆发式增长：据聚变工业协会（FIA）《全球核聚变领域投资》报告，过去五年全球聚变行业总投资额从2021年的19亿美元飙升至2025年10月的141亿美元，其中美国私营企业融资占比超70%，红杉资本、高瓴资本等头部机构纷纷入局，形成“基础科研投入+商业资本主导”的双轮驱动格局。

2. 技术路线多元竞速：全球形成磁约束、惯性约束、磁惯性约束三条主流技术路线并行发展的格局。磁约束路线因可持续运行能力强、成熟度高，成为多国优先布局方向；惯性约束路线在净能量增益突破上取得关键进展；磁惯性约束路线则凭借装置小型化优势，成为私营企业创新热点。

3. 工程化与商业化进程提速：国际热核聚变实验堆（ITER）项目2025年保持“计划与执行100%匹配”的最佳绩效，为2028年前完成初始阶段目标奠定基础；美国、英国等国私营企业通过签订售电协议绑定商业目标，推动技术研发从“科研导向”转向“订单驱动”，如CFS与谷歌、Helion与微软的合作，将商业化时间表提前至2030年前。

中国可控核聚变产业发展呈现“国家战略引领、科研实力雄厚、产业链逐步完善、民营力量崛起”的特点，在磁约束托卡马克技术领域实现从跟跑向并跑乃至部分领跑的跨越，形成“国家队+民营企业”协同发展的产业生态，正加速从科研验证向工程化应用转型。在此推荐关注$东方低碳经济混合C$ ，基金在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下，重点挖掘并捕捉“低碳经济”主题行业特别是核聚变产业方向的投资机会，可谓是普通投资者介入核聚变板块的投资标的。@东方基金