2026年1月5日12日，核聚变指数(8841917)暴涨近20%，背后是政策、技术、资本三重催化密集落地，标志着行业正式迈入从技术验证到规模化工程建设的关键转折期。

一、核心催化因素：多重利好共振

1.技术突破持续刷新纪录

EAST(东方超环)于1月2日证实“托卡马克密度自由区”存在，等离子体密度突破传统极限1.3-1.65倍，为高参数稳态运行提供关键支撑；

能量奇点“洪荒70”实现120秒稳态长脉冲等离子体运行，民营商业装置进展显著；

新奥二代高温超导TF线圈达设计指标，超导技术加速迭代。

2.政策与战略高度空前

1月15日《原子能法》正式施行，明确鼓励受控热核聚变科研开发，提供坚实法治保障；

“十五五”规划将核聚变纳入国家未来产业体系，定位为新经济增长点；

中国聚变能源公司获114.92亿元增资，央企主导商业化进程。

3.产业落地加速：项目招标与大会催化

2026核聚变能科技与产业大会(1月16-18日)吸引1500余人出席，成立“聚变金融机构联盟”，签约金额超百亿元；

国内项目招标密集落地：中科院合肥所、聚变新能四季度招标额暴增(10月近5亿、11月39亿，前三季度仅17.6亿)

2026年国内项目总投资约245亿元(2025年149亿、2027年174亿)，在建/规划项目总投资超1500亿元。

4.资本关注度飙升

1月板块总成交额达1万亿元，环比2025年12月增长24.8%，北向资金持仓市值环比提升22%；全球核聚变产业投资总额从2021年19亿美元增至2025年97.66亿美元，商业化曙光日益清晰。

二、投资价值分析：万亿终极能源赛道

1.长期价值：终极能源属性无可替代

核聚变被誉为“终极能源”，具备三大核心优势：

原料无限：氘可从海水中提取(1升海水≈300升汽油能量)，氚可通过锂增殖获得；

清洁安全：零碳排放，无长寿命核废料，本质安全无堆芯熔毁风险；

能量密度极致：1公斤氘氚聚变≈1万吨煤燃烧，是化石能源的百万倍。

2.短期投资逻辑：从概念炒作到基本面兑现

2026年进入工程化招标密集期，核心设备商订单将持续放量，业绩确定性增强；

市场投资逻辑已从单纯技术突破预期，转向订单落地+业绩增长的基本面驱动；

截至1月30日，核聚变指数估值32.7倍，处于近5年高位，需关注业绩能否匹配估值。

三、2026年投资策略：分层布局，把握结构性机会

1.短期策略(1-3个月)：波段操作，关注催化事件

重点关注招标密集期(1-3月)订单落地情况，如BEST、CRAFT等重大项目中标公告；

把握核聚变大会后的政策落地窗口期，关注《原子能法》配套细则出台；

警惕估值过高风险，设置止盈止损，避免追高，可逢调整布局优质标的。

2.中长期策略(6-12个月)：精选赛道，布局核心资产

超导材料：第二代高温超导带材是磁约束核聚变核心，国内企业技术突破，进口替代空间大；

特种电源：核聚变装置需要大功率、高精度电源系统，国产化率提升，订单弹性大；

核心部件：偏滤器、真空室、第一壁等核心部件技术壁垒高，国内龙头已进入全球供应链；

央企龙头：中国核电、中国核建等具备资源与资金优势，主导国内重大项目建设。

我认为2026年会是核聚变产业的工程化落地元年，政策支持力度空前，技术突破持续，项目招标加速，资本热情高涨，万亿级市场空间加速打开。我会在风险可控前提下，积极布局这一“终极能源”赛道，分享人类能源革命的历史机遇。$东方低碳经济混合C$ @东方李瑞 @东方基金