2026 核聚变板块：从概念验证到落地攻坚，万亿赛道正式启航
2026 开年最燃板块非核聚变莫属！Wind 核聚变指数 (8841917) 1 月 5 日 - 12 日累计涨幅近20%，板块内多只个股涨停，星环聚能等初创企业完成10 亿元巨额融资，创下国内该领域单笔融资规模新高。这不是简单的概念炒作，而是政策 + 技术 + 资本 + 订单四重共振下的产业质变信号。
一、开年暴涨的底层逻辑：三重确定性催化
1. 政策里程碑：《原子能法》正式护航
1 月 15 日，新《原子能法》正式施行，首次以法律形式明确支持受控热核聚变研究，为行业创新划定边界、筑牢保障。同时，核聚变被纳入 "十五五" 规划重点发展赛道，配套100 亿研发基金落地，2026-2030 年计划总投资1465 亿元分阶段实施。
2. 技术突破加速：从实验室到工程化
- 能量奇点 "洪荒 70"（全球首台商业全高温超导托卡马克）实现120 秒稳态长脉冲运行，创商业核聚变新纪录
- EAST"人造太阳" 完成核心升级，计划 2026 春季重启，目标在1 亿摄氏度基础上进一步突破
- 新奥聚变第二代高温超导模型线圈研制成功，降低磁体建造成本（聚变堆中最昂贵部件）
3. 项目招标密集落地：千亿订单释放
- 合肥 BEST 装置、环流四号等项目密集招标，预计释放500-600 亿元订单
- CFETR 工程示范堆启动前期招标，中国聚变公司加速项目落地
- 1 月 16-17 日合肥核聚变大会，或集中发布订单与合作信息，形成政策闭环
二、2026 年板块行情展望：三大阶段演绎
阶段时间窗口核心驱动市场特征重点方向政策催化期1-3 月新《原子能法》实施 + 合肥大会板块普涨，龙头领涨上游材料、中游设备订单落地期4-8 月BEST、CFETR 等项目招标兑现业绩分化，真龙头凸显工程建设、核心部件业绩验证期9-12 月产业链公司中报 / 三季报超预期价值重估，机构加仓高壁垒细分领域
全年判断： 2026 年是核聚变产业化 "落地攻坚年"，从概念验证走向实质性订单释放，板块有望延续高景气，全年涨幅或达 50%-80%，但波动会加大，结构性机会为主。
三、产业链投资图谱："卖铲人" 率先受益
核聚变产业化遵循 "原料 — 设备 — 运营" 传导逻辑，2026 年上游材料与中游设备将率先迎来业绩兑现期：
1. 上游核心材料（最确定）
- 高温超导带材：永鼎股份、西部超导（东方低碳经济混合基金重仓，持仓 4.62%）
- 第一壁材料：钨钼合金（西部材料、中钨高新）、铜合金（楚江新材）
- 绝缘材料：聚酰亚胺薄膜（康达新材）、绝缘树脂（宏昌电子）
2. 中游核心设备（订单密集）
- 超导磁体系统：上海电气（全高温超导托卡马克主机供应商）、国光电气
- 真空室 / 杜瓦系统：航天晨光（BEST 装置核心供应商）、天力复合
- 工程建设：中国核建（聚变堆建设 "国家队"，主导 CFETR 项目）、中国一重
3. 下游应用（中长期布局）
- AI 算力中心、新能源汽车充电网络等新基建（电力需求激增）
- 核医疗、中子成像、半导体辐照等 "沿途下蛋" 领域（2026 年可形成亿级至百亿级市场）
四、东方低碳经济混合基金：精准布局核聚变赛道
这只成立于 2025 年 3 月的基金，是市场上最早布局核聚变的主题基金之一，完美契合当前产业节奏：
- 布局时点：2025 年 3 月就开始投资核聚变，精准卡位产业爆发前夜
- 投资策略：重点挖掘上游材料（如西部超导）与中游核心设备的关键机会，与产业兑现路径高度一致
- 基金经理观点：长期看好核聚变产业，认为其具备远期巨大空间 + 中短期持续订单催化 + 政策支持 + 技术进步四大核心驱动力
- 业绩表现：1 月 9 日净值上涨3.66%，开年以来涨幅显著跑赢大盘
五、风险提示：理性看待 "终极能源" 投资
- 技术风险：核聚变商业化仍需 10-15 年（预计 2035 年左右实现发电），短期难以贡献大规模盈利
- 估值风险：板块开年涨幅近 20%，部分个股估值已偏高，需警惕回调风险
- 竞争风险：国内外企业加速布局，技术路线竞争激烈，部分企业可能被淘汰
- 订单风险：项目招标进度可能不及预期，影响产业链公司业绩兑现
六、投资建议：把握确定性，布局真龙头
- 短期（1-3 月）：关注政策催化与大会利好，重点配置上游超导材料与中游核心设备龙头
- 中期（4-8 月）：跟踪订单落地情况，转向业绩确定性高的工程建设与核心部件供应商
- 长期（9 月 +）：布局具备技术壁垒、"沿途下蛋" 业务贡献现金流的优质企业
- 基金选择：东方低碳经济混合 A (021094)/C (021095) 作为专业机构产品，适合普通投资者一键布局核聚变全产业链，规避个股踩雷风险
结语：2026 年核聚变正从 "星辰大海" 的科学幻想，加速转变为有明确政策、资本和技术路径驱动的未来产业竞赛。对于投资者而言，这既是一场能源革命的见证，更是一次把握万亿级新赛道的历史机遇。
