1 中国高端制造业逆势突围。

杨帆介绍了中国高端制造业在政策红利和产业升级双重机遇下的发展情况他指出，政府通过专项降准、专项债和税收优惠等措施支持智能制造和绿色制造等领域资本市场也放宽了高科技制造业的上市门槛，推动硬科技企业融资到2025年，战略性新兴产业上市公司数量将接近3000家。

2 高端制造业获政策支持快速发展。

杨凡分析了高端制造业的发展现状和政策支持，指出国家通过补贴和国产化替代推动半导体等产业快速发展智能制造装备产业规模突破3.5万亿，绿色技术商业化加速中国制造在全球化竞争中形成新优势，如新能源设备和盾构机等市场份额持续扩大预计2025年高端制造类上市公司营收规模接近16万亿元，中国制造正从市场跟随者转向规则制定者。

3 高端制造业具备全球竞争力。

杨凡分享了他的成长股投资框架，首先关注企业营收增速，要求未来三年复合增速达20%以上，同时净利润需匹配营收增长其次考察现金流与净利润的匹配度，避免增收不增利的情况此外，他还关注毛利率等指标，认为同一行业内毛利率高低反映企业竞争地位，但需结合行业特点综合评估。

4 杨凡分享选股策略与投资维度。

他提出从定量和定性两个维度分析公司价值，定量方面关注PEG指标，优先选择PEG小于1的公司；定性方面考察管理层、行业壁垒和行业渗透率，强调政策导向的重要性。

5 杨凡分享投资策略与组合管理经验。

杨凡介绍了鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金的投资策略，重点布局国家政策扶持领域如数字经济和高端制造他详细说明了如何根据市场环境调整权益仓位，从30%到80%不等，并举例说明通过主动择时成功规避市场调整此外，他提到该基金因规模较小，在市值容忍度上更具灵活性。

6 鹏华基金偏好中小市值公司。

杨凡介绍了鹏华宏观产品权益仓位30%-80%，其余配置债权类工具，重点布局军工行业他回顾了军工板块历史行情，指出当前市场环境与五年前相似，认为今年军工需求将补上十四五欠账，行业有望迎来复苏。

7 军工领域投资聚焦新质战斗力。

杨凡分析了军工行业十四五规划补欠账、制定新规划的背景，指出火箭军、陆军等领域需求弹性大他强调未来五年投资主线是发展新质战斗力，如无人化装备、深海战略等方向军贸方面，他认为中国军力与军贸规模不匹配，但近期印巴冲突验证了中式装备实战效果，随着国家战略支持，中式装备将随国力提升走向全球。

8 未来军贸空间值得期待。

杨凡认为大飞机产业链是国家战略方向，政策支持力度持续增强，国产化率要求提高，从跟随到并跑欧美同行他类比高铁发展经验，指出中国民航市场占全球30%以上，年需求超400架，足够支撑产业发展，军工技术可向民用转化。

9 推动国产商用飞机发展。

杨凡认为军用运输机技术可应用于民航飞机研发，提升市场竞争力他提到智能驾驶是人工智能落地最快的场景，工信部的工作要点将推动技术迭代和商业化，加速城市导航辅助驾驶应用，并有助于中国抢占全球技术标准话语权。

10 智能驾驶技术将逐步普及。

杨凡指出，智能驾驶技术将从高端车型向平民化普及，国产汽车芯片和操作系统将形成国际标准，助力本土汽车产业参与全球竞争他建议投资者长期聚焦优质资产，保持战略定力，同时灵活应对市场波动。