1 鹏华基金坚持基本面研究。

陈龙介绍了鹏华基金通过严谨的投研体系寻找投资确定性，分享企业长期增长的超额回报鹏华固收黄金战队历经20年发展，提供高质量基金经理陪伴，力争为客户创造长期可持续的投资回报鹏华基金积极布局被动指数产品，提供多元选择的指数化投资工具，助力高质量发展。

2 陈龙分析了一季报和行业趋势。

陈龙首先讨论了一季报的整体表现，指出虽然多数公司业绩不佳，但股价表现相对稳健他特别提到非航空领域的景气拐点，如导弹弹药和电子元器件行业此外，陈龙还分析了成飞产业链上游的亮点，如西部超导和中建科技的一季报增长最后，他提到中航沈飞的一季报表现低于预期，收入下滑约20%。

3 沈飞业绩受型号调整影响。

陈龙分析了沈飞业绩的影响因素，指出传统型号歼16的一半生产计划推迟到明年，导致今年业绩压力较大此外，新型号的订单对今年影响有限，主要因为生产爬坡过程陈龙预计全年业绩将比一季报有所改善，但仍面临挑战。

4 市场预期持平或略增。

陈龙分析了当前市场预期，认为今年是“小年”，明年可能迎来“大年”他指出，尽管一季报表现不佳，但二季度及之后业绩将逐步改善，尤其是下半年他还提到，新型号产能的放量和价格谈判将对未来估值产生积极影响市场对利空消息的反应已提前，类似历史季节性规律，一季报后往往出现拐点。

5 一季度财报或为景气周期谷底。

陈龙分析，一季度财报可能是本轮景气周期的谷底，航空订单在去年四季度见底，导弹弹药订单在今年二季度出现拐点他认为，财报对军工板块的压力已基本释放，未来板块将迎来重要拐点从价量、情绪和基本面看，当前位置与春节后类似，确定性较高。

6 大盘波动有限，军工或走独立行情。

陈龙认为，由于维稳资金的存在和高层对股市稳定的重视，大盘不会出现极端波动在此背景下，国防军工可能走出独立行情，尤其是在二季度，军工的基本面确定性向上，而其他行业可能承压陈龙指出，军工订单在一季度已放量，业绩传导只是时间问题此外，航空板块已充分出清，未来可能逐步改善，中长线资金有望回补。

7 军工板块具备独立行情潜力。

陈龙分析了军工板块的当前形势，认为其在大盘波动中具备防御价值，建议投资者在风险充分暴露的底部位置开始布局他指出，军工板块的基本面相对独立，且当前位置较低，风险已充分释放，参考历史数据，当前是较好的买入时机他还提到，二季度军工板块可能走独立行情，建议投资者关注其产业趋势和资金流入情况。

8 战斗机行业财报将逐步改善。

陈龙分析了战斗机行业的财报和订单情况，认为财报将逐步改善，尤其是下半年他建议投资者关注十五规划而非订单，因为订单可能在规划后落地他还提到，中报业绩将有所改善，军工行业在二季报中可能表现突出。

9 淡化合同负债，关注存货和发动机。

陈龙建议淡化合同负债，关注存货等领先指标，认为发动机产业链最差时期已过，二季度将迎来边际改善，下半年加速变化兵装行业进入大年，景气度将持续两年。

10 军工行业迎来拐点。

陈龙分析了军工行业的现状和未来趋势，指出冰装和导弹领域将迎来明显拐点，尤其是火箭军的订单将在二季度大幅增加他还提到信息化部队的订单预计在6到7月落地，航空板块不会拖累行业增长中长期资金进入军工板块，持有周期延长，行业未来有望迎来高潮。