1 黄金市场行情分析与展望。

李俊池分析了黄金市场近期震荡的原因，指出去美元化背景下，黄金在三季度前表现亮眼但后期出现波动。他针对投资者关注的明年黄金投资机会进行了展望，并将分享相关投资逻辑。

2 解读去美元化与黄金行情。

李俊池指出全球外汇储备中美元占比下降，反映各国对美元信用体系的担忧，主要源自美国高财政赤字和频繁的地缘博弈。去美元化背景下，黄金成为央行储备首选，多家机构计划增持支撑金价。美联储利率变化与地缘局势将影响以美元计价的黄金走势。

3 黄金价格受美元和美债影响。

李俊池分析了影响黄金价格的两个主要因素。首先是美元汇率，当美元指数下跌或市场预期下跌时，通常推动金价上涨。其次是美债收益率，美联储加息提高生息资产收益，增加黄金的机会成本，导致资金流出黄金市场；而降息则凸显黄金保值优势，推动金价走高。他还提到了实际利率的影响力，特别是实际利率为负时对黄金的正面影响。

4 黄金价格受多因素影响。

李俊池分析了影响黄金价格的三个主要因素：抗通胀属性吸引资金推涨金价，实际利率走高会压制金价，地缘风险凸显避险属性。他强调这些规律在其他条件不变时成立，但现实中多种因素并存，建议投资者从长期资产框架考虑布局黄金。中长期来看，全球经济不确定性和央行增持黄金为金价提供支撑。

5 黄金是重要的避险资产。

李俊池指出，在美元信用下降背景下，黄金作为对冲工具值得关注。他强调黄金并非无风险，建议将其作为投资组合的一部分以分散风险。黄金与股债相关性低，配置可在波动中提供保护。投资者可通过黄金ETF等工具低成本参与。他建议结合个人风险承受能力，合理配置黄金以优化组合。

6 易方达基金展望科技和黄金投资。

李俊池预告下周将讨论2025年A股、港股和黄金表现。他指出配置比例需根据个人风险承受能力，易方达黄金ETF适合R3级投资者。科技板块中，人工智能行业景气度快速提升，模型迭代和算力建设相互促进，国内外AI巨头财报表现乐观，国内算力进步显著。

7 人工智能投资前景广阔。

李俊池指出人工智能行业在政策推动下发展前景广阔，但产业链复杂，个股选择难度大。他建议通过指数化投资布局，介绍了易方达中证人工智能ETF联接和上证科创板人工智能ETF链接两款产品。中证人工智能指数覆盖全产业链，行业分布均匀；科创人工智能指数侧重半导体，集中度高。投资者可根据自身偏好选择。

8 定投可平滑人工智能板块波动风险。

李俊池指出定投是普通投资者参与人工智能板块的友好方式，能平滑建仓成本并在市场回升时更快扭亏为盈。他提醒投资者需评估自身风险承受能力，并确认中证人工智能主题指数包含算力板块。最后预告下周将复盘今年市场表现并展望明年。