今天港股创新药板块再度大涨，让人不禁感叹这个板块的韧性之强。今日$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C$（021031）预估上涨3.7%，近一年涨幅已达66%，超越98%的同类产品，展现出强劲反弹势头。今日最引人注目的当属信达生物和中国生物制药等龙头个股的亮眼表现。信达生物凭借其核心产品IBI363优异的临床数据，被市场普遍看好具有巨大出海潜力，甚至引来摩根大通等国际大行的唱多。而中国生物制药作为行业龙头之一，也在流感季节来临之际受到资金青睐，毕竟历史经验表明，每年冬季的流感疫情都会带动相关药物需求大增。

回顾近三个月行情，港股创新药板块确实走出了一波三折的走势。自9月份以来，板块进入横盘震荡期，指数跌幅一度达到16%，部分个股从高位回调超过30%。但这种调整恰恰为当下的反弹积蓄了能量。进入11月后，随着流感季节的临近和国家疾控局发布相关预警，市场资金开始重新关注创新药板块的投资价值。更令人振奋的是，近期多家创新药企业披露的三季报数据相当亮眼，百济神州第三季度GAAP净利润同比飙升203%，自由现金流增加3亿美元，恒瑞医药经营活动产生的现金流量净额同比飙增209.78%，这些实实在在的业绩增长为股价提供了坚实支撑。

从行业基本面看，创新药板块正迎来“政策+业绩+资金”三重催化。政策面上，预计12月上旬将公布的2025年医保谈判结果首次引入“商保创新药目录”机制，相当于为高价创新药在医保体系之外开辟了第二条支付通道。业绩面上，2025年第三季度Bio-Tech板块营收同比增长61%，扣非归母净利润同比增长31%。资金面上，截至今年10月，我国创新药BD交易总额已超过千亿美元，单笔交易规模屡屡刷新纪录。这种基本面的强劲增长正是支撑创新药板块长期向好的核心动力。

说到投资工具，$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C$（021031）确实有其独特优势。首先，这只基金的“创新药浓度”非常高，前十大成分股权重超70%，涵盖了30家纯正创新药企，成分股平均研发强度达18%，远高于行业平均。这种高纯度配置能够确保投资者充分享受创新药行业增长红利。其次，业绩表现可圈可点，该基金今年以来涨幅达73.37%，超越97%的同类产品，近一年收益率高达66%。再者，它的费率结构相当亲民，持有7天无赎回费，综合费率为0.8%，明显低于同类港股创新药指数产品和主动管理型医药基金。

对于当前市场环境，我认为港股创新药在经历了9月以来的调整后，已经进入了性价比相对较高的配置区间。虽然板块短期可能不会重现上半年那种猛烈上涨，但更加平稳的弹性反而为定投提供了良好环境。历史数据最具说服力，在2019年1月1日至2021年6月28日期间，对国证港股通创新药指数任意定投1年的胜率近100%，平均收益超30%；定投2年的胜率更是达到100%，平均收益率高达77.99%。这种确定的统计规律告诉我们，对于创新药这种高成长性板块，定投是平滑波动、积累份额的有效策略。

随着港股创新药板块在经历连续调整后重新企稳反弹，现在或许是布局的良机。从资金流向看，近一周港股创新药相关ETF的场内份额猛增20亿份，说明不少专业资金已经开始潜伏。而从估值角度看，尽管近期有所反弹，但相较于前三年的跌幅，当前港股创新药仍处于较高性价比区间。尤其是有政策支持、业绩兑现和出海潜力等多重利好加持，创新药板块的中长期投资价值值得重视。

在投资策略上，我建议可以采取定投方式参与，既能规避短期波动风险，又不会错过行业长期成长红利。$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C$（021031）凭借其纯正赛道、低廉费率和历史业绩，成为布局港股创新药赛道的优质工具。对于看好创新药长期前景的投资者，当前时点值得重点关注。#段永平：投资茅台不需要太看宏观环境#