今天两市三大指数涨跌不一，上证指数收跌0.10%，深证成指收涨0.67%，创业板指收涨1.08%。今日沪、深、北交所合计成交量12626亿元。概念上，人形机器人、汽车配件等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.4.23，过往数据不预示未来）

今天全市场超3100家个股上涨，量能相较昨日继续放大，市场交投依旧活跃，港股表现则更为亮眼，三大指数涨幅均强势反弹。

消息面上，当地时间4月22日，美国财政部长贝森特在一次闭门会议上表示，与中国的持续关税对抗是不可持续的，他预计中美贸易战将出现降级。特朗普则表示，他将对中国“非常友好”，并表示与中国的最终关税税率将从目前的145%大幅下降。（资料来源：中国基金报，2025.4.23）

F姐认为，特朗普松口称将降低关税，有助于缓和中美之间的贸易摩擦，对国内的资本市场也是一个积极信号。随着市场风险偏好的提升，AI、机器人等高成长板块有望迎来较好表现。

南向资金都在买什么？

近期，港股市场再次迎来南向资金的强劲买入。

数据显示，4月22日，内地南向资金通过港股通净流入港股市场超210亿港元，4月以来的净买入金额超1800亿港元，今年以来的净买入金额超6200亿港元，远超去年同期。南向资金通过港股通持续大额净买入，体现了内资资金对港股市场后市表现的信心，也代表着互联互通制度取得了显著成效。（数据来源：证券时报，2025.4.22）

所谓南向资金，简单而言，就是内地投资者通过港股通买入港股的资金，通常被视为市场情绪和资金偏好的重要参考指标。

南向资金的具体流向也备受投资者关注，今年以来，互联网、芯片、消费电子、运营商等科技板块更受南向资金青睐。

对于今年来南向资金加大买入力度的原因，F姐认为，一方面是国内经济持续回暖，同时资本市场释放积极信号，更主要的是，年初DeepSeek的技术突破推动中国资产重估，驱动了市场资金流向港股科技龙头，这也体现在恒生科技指数今年的强势表现。

为啥资金偏爱恒生科技？

除了上述提到的科技创新以及资金层面原因之外，F姐翻了翻市场上的观点，发现两大逻辑正在强化：

一是关于科技板块的政策东风持续劲吹，2025年《政府工作报告》提出，持续推进“人工智能+”行动。目前，包括杭州在内，北京、上海、深圳、天津等重点城市均出台或拟出台推动人工智能产业发展的行动计划或方案，力争打造人工智能发展高地。

中信建投证券指出，未来绝大多数企业都是数字化企业，智能化是最终目标。AI是加速数字化应用落地的现象级工具，也是数字化时代的“操作系统”和“新引擎”。（资料来源：中信建投，截至2025.2.25）

二是恒生科技的估值仍具较大吸引力，港股一直以来被认为是全球的估值洼地，尽管今年恒生科技指数的涨幅可观，但从当前的数据来看，依旧是比较低估。

Wind数据显示，截至4月23日，恒生科技指数的市盈率TTM只有20.27倍，位于过去三年14.1%的分位点，比超过85%的时间点都要便宜。而同为聚焦科技的纳斯达克指数，最新的市盈率TTM为35.74倍，相比之下，恒生科技的配置价值进一步凸显。（数据来源：Wind，截至2025.4.23）

总的来说，在政策面、资金面以及技术面的三重驱动下，聚焦硬核科技的恒生科技指数或仍是投资者布局港股资产的核心工具。

展望未来，F姐认为，随着外部扰动趋于缓和，市场有望再次聚焦到科技板块，而国内AI技术正在不断进步和应用，预计港股科技板块仍将保持较强的吸引力，恒生科技指数的后市表现或值得期待。

对恒生科技指数感兴趣的朋友，不妨多关注一下南方恒生科技指数发起（QDII）A（020988）/C（020989）（产品为R4中高风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险等级审慎投资）。

摘自：了不起的ETF

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