上周，人工智能指数上涨0.4%，云计算指数下跌0.1%，科创人工智能指数下跌1.3%。上周海外市场科技股震荡上行，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数上涨2.7%。上周市场整体维持震荡，但成交仍然维持活跃，美联储降息25bp如期降息。产业层面，上周国家市场监督管理总局发布公告称英伟达违反《反垄断法》，将实施进一步调查，再次引发市场对国产芯片的关注。
市场复盘：市场层面，上周A股整体维持震荡，成交整体活跃。海外方面，9月18日，美联储宣布降息25个基点，根据最新一期点阵图，有9名美联储官员认为到2025年年底，美联储还将降息两次。利率水平的下降有望对科技公司估值扩张提供更有利的环境。产业方面，上周国产芯片的进展受到关注，9月15日，国家市场监督管理总局发布公告称，英伟达违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，将对其实施进一步调查。此外，据英国《金融时报》报道，当前，阿里巴巴、字节跳动等中国企业已停止采购英伟达RTX Pro 6000D芯片。此外，上周海外媒体报道称OpenAI将与国内消费电子公司合作打造新的AI设备，计划在2026年末或2027年初推出首款设备，AI硬件终端应用的落地和商业化预期有望从机器人向其他终端产品扩散。
产业动态：1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。9月18日，美国和英国签署了一项关于科技合作的谅解备忘录（MOU），以促进在人工智能、民用核能、核聚变和量子技术等战略科学与技术领域的共同机会。2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。9月16日，微软、谷歌、英伟达、OpenAI和Salesforce等多家美国科技巨头宣布了在英国扩大投资的计划。根据英国科学创新与技术部发布的声明，这些科技巨头将为英国的AI系统、量子计算计划和其他科技项目投入超过310亿英镑。3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。OpenAI发布专门为软件工程优化的新模型GPT-5-Codex，旨在进一步提升其Agentic编程能力。该模型可根据任务动态调整思考时间，能够独立工作超过7小时，并在多项基准测试中表现优于GPT-5。4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。OpenAI发布首份ChatGPT使用报告，揭示其每周活跃用户已超过7亿，每周消息总量高达180亿条。报告显示，ChatGPT的主要用途集中在实用建议、信息查询和文书写作，而编程使用比例大幅下降。
展望下周，继续关注国内AI产品进展、基础模型迭代进展、海外贸易政策及地缘政治变化、国内宏观政策预期变化等。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：正文数据来源Wind，截至2025年9月19日。
关注指数
行业主题方面，关注消费电子、半导体设备、储能电池：
1）消费电子：OpenAI与国内消费电子厂商达成合作，有望于26-27年推出新的AI终端设备，消费电子新一轮创新周期开启在即。消费电子在科技板块中前期涨幅相对温和，估值仍具备一定吸引力。
2）半导体设备：国内半导体设备产业核心技术水平持续提升，存储和芯片厂商扩产计划持续推进。国内科技大厂对自研芯片量产需求不断提升，有望持续推动半导体设备产业链业绩预期。
3）储能电池：当前新能源在成长板块中赔率具有比较优势。其中储能需求景气度占优，EPC中标项目持续高景气，验证了储能的经济性和市场化需求。指数中包含的AIDC、固态电池产业链有望为指数表现提供额外弹性。
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风险提示
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