大家好，我是中信保诚基金的顾凡丁。

      一路攀升的黄金又到了新“高度”。10月13日，伦敦金现货价格收在4110美元/盎司上方，今日盘中一度逼近4200美元/盎司，随后高位震荡加剧有所回落。10月以来，伦敦金现货价格迅速攀升至4100美元/盎司以上，年内涨幅已超过57%。（数据来源wind）

     从短期来看，10月份以来，美国政府“停摆”等是黄金大幅走牛的主要推手。美国政府关门扰动使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，推动金银等贵金属价格进一步走高。此外，美国政府关门后，包括市场最为关注的就业和CPI在内的经济数据都将推迟发布，可能导致市场定价失灵，加剧市场波动。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$ $中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$

    从中长期看，美联储降息、央行增持等对金价构成支撑。美联储降息背景下，黄金凭借其在降息周期中有效应对美元走弱和美债利率走低的特点，或成为投资者热衷的资产之一；从长期来看，全球央行减少美元资产、增持黄金的中长期逻辑可能会对金价构成支撑。

    总体来看，黄金创纪录的上涨，反映出在经济不确定性和地缘政治变动背景下，投资者对防御性资产的需求显著上升。展望后市，鉴于今年涨势的规模与速度，短期内金价波动性可能加剧，但黄金可能仍具备基本面驱动的动力。从战略资产配置角度考量，比较理想的投资组合或可考虑将适当关注黄金，以发挥其优秀的投资组合分散化工具作用。

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