在经历大涨后，近日现货黄金市场受多重因素影响呈现剧烈波动。COMEX黄金连续两日最大回撤超6%，今日又有所企稳反弹。（数据来源wind）金价行至十字路口，普通投资者应该如何应对？

金价为何跳水？

黄金作为一种独特的“避险资产”，其价格表现往往与不确定性正相关。简单理解，世界不确定性越强，黄金通常可能越受青睐；世界不确定性缓和，黄金的需求也可能减弱。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$

4月以来，扰动金价最主要的因素可能便是美国总统特朗普的政策，此次也不例外。前段时间，特朗普多次向美联储施压，引发市场担忧，推动避险情绪，同时金价也创出历史新高。

但4月22日，特朗普一改此前的咄咄逼人，表示“无意解雇美联储主席鲍威尔”。这一表态降低了美联储政策剧烈转向的风险，缓解了市场担忧，或导致部分资金从黄金流向股市。

除此上述事件之外，从技术层面看，近期金价连续刷新历史高位，在8个交易日内上涨超过500美元，可能出现部分投资者选择在高位选择获利了结的情况。

此轮调整给此前有些过热的黄金市场一个冷却再启动的时间，也未尝不是好事。那么作为普通投资者，接下来该如何操作呢？

其实，近期大家热议的事件，不论是美国关税政策还是特朗普的表态，都是短期因素，而黄金的长期投资逻辑仍然清晰，不会因特朗普的一言一语而改变。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$

首先，今年美联储降息概率仍然较高。目前市场预期美联储6月可能会降息，全年或降息3次左右。而通常情况下黄金的价格与实际利率负相关。

其次，全球去美元化趋势不变。去年起，全球央行普遍增持黄金，比如中国央行已连续5个月增持（来源wind，截至2025.3.31）。在美国债务高企、美元信用下行的背景下，增持黄金或可以减少对单一货币的依赖，增强金融体系的抗风险能力，各国央行对黄金的长期需求有望为金价提供一定程度的支撑。

最后，从资产配置的角度看，黄金或是普通投资者多元配置的重要一环。通常情况下，黄金与股票、债券等其他主要资产的相关性较低。在投资组合中配置一部分黄金，能相对有效对冲一些风险事件带来的冲击，并且这一功能很难用其他资产较好的替代。

总的来说，当前黄金或依然是值得重点关注的投资品种之一。仓位较高的投资者或可考虑谨慎应对，观察后续几天金价表现，防范短期波动，已有收益的或也可以考虑止盈；仓位较低的投资者或可适当关注回调机会，在适当的时候进行操作。

风险提示：本材料仅供参考，上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料，亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本材料可能含有非仅基于过往信息而提供之“前瞻性”信息，有关信息可能涵盖预计及预测，但并不保证任何作出之预测将会实现。读者需全权自行决定是否依赖本文件所提供的信息。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。如果基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。基金有风险，投资需谨慎。